基于實(shí)物期權(quán)的新三板企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、隨著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的不斷完善，為非上市股份公司進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓和定向融資提供服務(wù)的新三板市場(chǎng)已漸漸成為資本市場(chǎng)上不可或缺的一部分。新三板企業(yè)數(shù)量隨著試點(diǎn)園區(qū)的不斷擴(kuò)大而日益增加；新三板企業(yè)的融資功能也由于市場(chǎng)體制的不斷完善而日益顯現(xiàn)，新三板市場(chǎng)對(duì)中小型企業(yè)的成長(zhǎng)發(fā)展發(fā)揮著重要的作用。新三板市場(chǎng)作為主板市場(chǎng)的補(bǔ)充，完善了我國(guó)的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，緩解了中小企業(yè)融資難的局面，支持了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力。對(duì)投資者而言，只有正確地認(rèn)識(shí)

2、新三板企業(yè)價(jià)值才能在該市場(chǎng)做出正確的投資決策。所以如何正確地評(píng)估新三板企業(yè)價(jià)值，對(duì)投資者來(lái)說至關(guān)重要。
　　本文以新三板企業(yè)價(jià)值評(píng)估為研究對(duì)象，闡述了企業(yè)價(jià)值評(píng)估相關(guān)問題的研究背景，以及針對(duì)該研究的理論和現(xiàn)實(shí)意義。通過分析新三板市場(chǎng)以及其掛牌企業(yè)的特征，指出了傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法存在的局限性。同時(shí)結(jié)合價(jià)值評(píng)估理論和應(yīng)用實(shí)踐，確立了適用于新三板企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法——實(shí)物期權(quán)法。接著對(duì)新三板企業(yè)進(jìn)行實(shí)物期權(quán)的識(shí)別與分析，論述了實(shí)物期權(quán)法可