冗余資源、股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)研發(fā)投入關(guān)系研究.pdf

1、改革開(kāi)放極大地解放了生產(chǎn)力，使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)得以迅速發(fā)展，取得了舉世矚目的中國(guó)速度。然而，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的背后，伴隨的是生態(tài)環(huán)境的破壞和資源的大量耗費(fèi)。這種粗放型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式造成了人們片面追求經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和規(guī)模，而忽略了最應(yīng)該重視的效益和質(zhì)量。此外，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈“微笑曲線”(Smiling Curve)的最低端。雖然是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中連接上下游的關(guān)鍵一環(huán)，但卻是低附加值、低利潤(rùn)、高成本的一環(huán)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式急需轉(zhuǎn)變。企業(yè)要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增

2、長(zhǎng)方式占據(jù)有利地位，不僅需要資本，最重要的是依靠科技進(jìn)步、教育和訓(xùn)練水平的提高。許多外國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變最主要的途徑有:技術(shù)創(chuàng)新、生產(chǎn)工藝和流程改善、員工綜合素質(zhì)提高以及完善的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)體系。由此可見(jiàn)，技術(shù)創(chuàng)新的重要性，企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體，所以要實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，最終要依靠企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。
　　技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力的源泉。技術(shù)創(chuàng)新的實(shí)現(xiàn)，離不開(kāi)資源。企業(yè)中的資源既有維持正常運(yùn)營(yíng)

3、的必需資源，也有閑置的、過(guò)剩的資源，這部分資源被稱為冗余資源。冗余資源作為一種資源形式，必然會(huì)對(duì)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)產(chǎn)生影響。此外，股權(quán)結(jié)構(gòu)作為公司治理制度中非常重要的一部分，其所包含的股權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中度和股權(quán)制衡又影響著企業(yè)對(duì)資源的配置利用以及企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為。在應(yīng)用好必需資源的同時(shí)，如何發(fā)揮好遍布于企業(yè)中冗余資源的作用？冗余資源對(duì)企業(yè)研發(fā)投入有著怎樣的影響？股權(quán)結(jié)構(gòu)的三個(gè)維度股權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中度和股權(quán)制衡又會(huì)對(duì)冗余資源與研發(fā)投入之

4、間的關(guān)系產(chǎn)生怎樣的影響？目前，學(xué)術(shù)界尚未達(dá)成統(tǒng)一觀點(diǎn)，仍需進(jìn)一步討論。本文以技術(shù)創(chuàng)新理論、冗余資源理論和股權(quán)結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ)，從微觀角度分析解答以上問(wèn)題，并在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)對(duì)策及建議，具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文共分為五個(gè)部分，如下:
　　第一部分，緒論。該部分闡述了本文的研究背景、研究意義、研究?jī)?nèi)容和研究框架、研究方法以及可能的創(chuàng)新點(diǎn)。
　　第二部分，文獻(xiàn)綜述。系統(tǒng)介紹了冗余資源的概念、分類和作用，股權(quán)結(jié)構(gòu)的相關(guān)文獻(xiàn)研究

5、，以及冗余資源、股權(quán)結(jié)構(gòu)與研發(fā)投入之間關(guān)系的國(guó)內(nèi)外研究成果，為本文研究冗余資源、股權(quán)結(jié)構(gòu)與研發(fā)投入之間的關(guān)系做了理論準(zhǔn)備。
　　第三部分，研究設(shè)計(jì)。首先在相關(guān)理論的基礎(chǔ)上對(duì)冗余資源、股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)研發(fā)投入之間的關(guān)系進(jìn)行了分析，并提出了相關(guān)研究假設(shè)。然后對(duì)本文實(shí)證研究的樣本數(shù)據(jù)來(lái)源和變量設(shè)定進(jìn)行了說(shuō)明。最后，根據(jù)冗余資源、股權(quán)結(jié)構(gòu)和研發(fā)投入的關(guān)系提出了本文的多元回歸研究模型。
　　第四部分，實(shí)證結(jié)果分析。該部分首先對(duì)本文選取的

6、制造業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析。然后對(duì)非沉淀性冗余和沉淀性冗余對(duì)研發(fā)投入的影響分別進(jìn)行了回歸分析，并檢驗(yàn)了股權(quán)結(jié)構(gòu)三個(gè)維度的調(diào)節(jié)作用。
　　第五部分，研究結(jié)論與管理建議。在上一部分實(shí)證分析的基礎(chǔ)上總結(jié)本文的研究結(jié)論，并依據(jù)結(jié)論提出相關(guān)管理建議。最后，對(duì)本研究存在的局限性和不足做出分析，并提出未來(lái)的研究展望。
　　本文以643家在滬深股市上市的制造業(yè)公司2010至2014年的數(shù)據(jù)為研究樣本，實(shí)證結(jié)果表明:(1)總體

7、上，冗余資源與企業(yè)研發(fā)投入之間呈正相關(guān)關(guān)系;(2)沉淀性冗余資源對(duì)研發(fā)投入的影響比非沉淀性冗余資源更顯著;(3)相比于國(guó)有控股公司，非國(guó)有股權(quán)性質(zhì)下非沉淀性冗余資源和沉淀性冗余資源對(duì)研發(fā)投入表現(xiàn)出更顯著的正相關(guān)關(guān)系。(4)股權(quán)集中度負(fù)向調(diào)節(jié)冗余資源和研發(fā)投入之間的關(guān)系。(5)股權(quán)制衡對(duì)冗余資源和研發(fā)投入之間的關(guān)系有正向調(diào)節(jié)作用。基于以上研究結(jié)論，在文末提出了相關(guān)的管理對(duì)策建議，即如何發(fā)揮好冗余資源的作用以增加研發(fā)投入，提高相關(guān)企業(yè)的技術(shù)

8、創(chuàng)新能力。此外，本文的實(shí)證研究可能有以下創(chuàng)新點(diǎn):
　　第一，拓寬了研究視角。以往對(duì)冗余資源的研究，更多的是關(guān)注冗余資源對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。本文在研究冗余資源對(duì)研發(fā)投入作用機(jī)理的同時(shí)，引入股權(quán)結(jié)構(gòu)的三個(gè)維度股權(quán)性質(zhì)、股權(quán)集中度、股權(quán)制衡這三個(gè)調(diào)節(jié)變量，檢驗(yàn)冗余資源和研發(fā)投入之間的關(guān)系，豐富了冗余資源和研發(fā)投入關(guān)系的研究?jī)?nèi)容。
　　第二，揭示研發(fā)投入影響因素的內(nèi)在機(jī)理。本研究將冗余資源作為前因變量，并引入股權(quán)結(jié)構(gòu)的三個(gè)維度股權(quán)性質(zhì)