內(nèi)部控制有效性、股權(quán)制衡與公司績(jī)效的關(guān)系研究.pdf

1、如何提高公司的績(jī)效一直是企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)管理者關(guān)注的焦點(diǎn)。近年來，國(guó)內(nèi)外企業(yè)財(cái)務(wù)丑聞?lì)l頻發(fā)生，迫使人們重新開始重視企業(yè)的內(nèi)部控制問題，國(guó)內(nèi)外一系列相關(guān)法案的頒布，如美國(guó)2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》、中國(guó)2008年的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》等，也充分說明了國(guó)內(nèi)外對(duì)其發(fā)展的重視。隨著現(xiàn)代公司管理理念的不斷提升，內(nèi)部控制也正在公司治理中扮演著越來越重要的角色。在此背景下，內(nèi)部控制有效性也逐漸成為了國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的熱點(diǎn)領(lǐng)域之一。

2、　　內(nèi)部控制是為提高公司績(jī)效建立和完善的，國(guó)內(nèi)外很多研究發(fā)現(xiàn)，不合理的公司治理機(jī)制是造成績(jī)效低下的一個(gè)重要原因，而股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的核心。由于我國(guó)的特殊國(guó)情，無論國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)，其股權(quán)結(jié)構(gòu)多數(shù)比較集中，加之相關(guān)法律保護(hù)不足，這便為大股東掠取控制權(quán)私利提供了便利，表現(xiàn)為大股東“掏空”，損害了公司價(jià)值。股權(quán)制衡通過股東間控制權(quán)分享來控制上市公司，這種治理方式有效的遏制了大股東的侵害行為，緩解了大小股東之間的代理問題。
　　正是

3、在此背景下，本文在借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，基于股權(quán)制衡和內(nèi)部控制治理機(jī)制在提高公司績(jī)效的主導(dǎo)作用，綜合運(yùn)用委托代理理論、信息不對(duì)稱理論及信號(hào)傳遞理論等前沿理論的研究成果，采用理論分析和文獻(xiàn)分析研究了內(nèi)部控制有效性、股權(quán)制衡和公司績(jī)效三者之間的關(guān)系，并對(duì)內(nèi)部控制的中介效應(yīng)進(jìn)行了探究，以尋求提高公司績(jī)效的發(fā)展治理機(jī)制。在此基礎(chǔ)上提出相關(guān)假設(shè)，搜集數(shù)據(jù)，構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型，選取2011年至2014年滬深兩市A股市場(chǎng)的上市公司為研究對(duì)象進(jìn)

4、行實(shí)證研究，回歸結(jié)果基本都支持本文所提出的假設(shè)，結(jié)論如下:(1)股東間的制衡越高，公司績(jī)效越好;(2)股東間的制衡越高，公司的內(nèi)部控制越有效;(3)內(nèi)部控制越有效，公司績(jī)效也越好;(4)內(nèi)部控制有效性在股權(quán)制衡與公司績(jī)效之間具有中介效應(yīng)。
　　通過實(shí)證分析結(jié)果，本文為構(gòu)建合理的治理機(jī)制，提高公司績(jī)效提供了更有針對(duì)性的建議，包括優(yōu)化企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，構(gòu)建股權(quán)相互制衡的治理機(jī)制，建立健全上市公司的內(nèi)部控制機(jī)制，完善內(nèi)部控制規(guī)范體系等，同