上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)價(jià)值函數(shù)研究.pdf

1、上市公司的健康發(fā)展離不開(kāi)對(duì)其綜合評(píng)價(jià)，而利用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)上市公司進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，是監(jiān)管部門(mén)和上市公司本身以及廣大股民了解上市公司經(jīng)營(yíng)狀況，調(diào)整公司經(jīng)營(yíng)，投資股票市場(chǎng)的重要參考。目前，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)上市公司綜合評(píng)價(jià)的步驟基本相同，主要是先確立評(píng)價(jià)指標(biāo)，再建立模型對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，從而獲得評(píng)價(jià)結(jié)果。由于上市公司的信息披露制，財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)的確定比較規(guī)范，并且比較容易獲得共識(shí)，而如何將財(cái)務(wù)指標(biāo)原始數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成衡量其價(jià)值大小的效用值，就成為能

2、否科學(xué)、合理評(píng)估上市公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。本文以《中國(guó)上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估系統(tǒng)》中確立的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)為研究對(duì)象，利用國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)中31個(gè)板塊的上市公司2008年第一季度至2011年第三季度的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)時(shí)間序列，研究建立上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)價(jià)值函數(shù)模型。首先將指標(biāo)分為區(qū)間型財(cái)務(wù)指標(biāo)和效益型財(cái)務(wù)指標(biāo)，根據(jù)指標(biāo)屬性特點(diǎn)，以正態(tài)分布函數(shù)、對(duì)數(shù)正態(tài)分布函數(shù)，以及用于描述壽命周期的威布爾函數(shù)作為財(cái)務(wù)指標(biāo)價(jià)值函數(shù)的原型，利用2011年電力板塊60家上市公司第