信維通信股份有限公司投資價值研究.pdf

1、密級分類號．函步7 轟≥、絮公 開專業(yè)碩士學位論文信維通信股份有限公司投資價值研究姬琳指導教師 陳健 教授申請學位類別 會計碩士2 0 1 8 年5 月1 O 日信維通信股份有限公司投資價值研究學科：會計碩士研究生簽字：指導教師簽字：弼舔兩、徨摘要企業(yè)價值評估是股票二級市場投資、風險投資、P E 投資、企業(yè)并購等投資行為中的重要部分和核心環(huán)節(jié)。本論文應用主流企業(yè)價值評估的方法，以上市公司信維通信為案例研究的對象，闡述價值投資評估方法的應

2、用。本文基于價值投資理論研究上市公司的內在價值，通過分析常用估值方法的理論原理、影Ⅱ向因素及優(yōu)劣勢情況，研究這些估值方法在當前環(huán)境下的適用度，選擇適合企業(yè)特征的估值方法。通過分析得出目前使用較多的是結合行業(yè)特征與公司特點選用市場法或者收益法等大于一種的能全面體現(xiàn)公司內在價值的估值方法。本文將自由現(xiàn)金流量法和市盈率與市凈率綜合使用得出股價的波動區(qū)間，這三種估值方法相結合的優(yōu)點是：一方面能將企業(yè)實體的現(xiàn)金流量轉化為預測的估值，全面體現(xiàn)由公司

3、經營業(yè)績支撐的內在價值；另一方面選用市盈率與市凈率結合行業(yè)的發(fā)展，能較好體現(xiàn)公司的發(fā)展?jié)摿?，也能關注到除了利潤之外的影響因素，如分析投入與產出的比重，凈資產的收益情況與行業(yè)通用指標。本文以分析師的視角選取信維通信作為案例研究對象，首先分析行業(yè)的產業(yè)結構及行業(yè)成長性與政策扶持力度得出：5 G 通信技術的落地促進通信行業(yè)產業(yè)鏈升級，行業(yè)發(fā)展前景利好。其次研究公司的戰(zhàn)略規(guī)劃與成長性，結合前文財務指標分析對報表進行預測，同時按照歷史財務指標趨勢