創(chuàng)業(yè)投資對創(chuàng)業(yè)板上市公司績效的影響分析.pdf

1、創(chuàng)業(yè)投資的投資目的是通過資金和管理等方面的幫助，促進創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展，并在公司成長到一定階段時通過IPO、并購等多種退出渠道收回投資資本，獲取投資收益。隨著創(chuàng)業(yè)投資在我國的迅速發(fā)展，大量被投資企業(yè)得以改制上市，登陸資本市場。然而，創(chuàng)業(yè)投資能否有效提升被投資公司的績效這一問題，無論是對企業(yè)還是對研究者來說，都顯得非常重要，而人們對這一問題卻沒有足夠的重視。我國關于創(chuàng)業(yè)投資對公司績效影響的研究一般只限于探討有無投資機構支持對公司績效的影響。<

2、br>　　本文主要研究創(chuàng)業(yè)投資對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效的影響，選取近幾年在創(chuàng)業(yè)板上市的公司為研究樣本，探討創(chuàng)業(yè)投資是否有利于公司績效提升。本文的重點及創(chuàng)新在于通過多個時間段的分析，研究創(chuàng)業(yè)投資能否真正地提升被投資公司的績效。在相關理論研究評述、創(chuàng)業(yè)投資及被投資公司現(xiàn)狀的定性分析基礎上，為了進一步深入研究創(chuàng)業(yè)投資對創(chuàng)業(yè)板上市公司績效的影響渠道及效應，本文建立截面數據模型，分階段定量分析了創(chuàng)業(yè)投資的持股比例和聯(lián)合投資機構數量等微觀因素是否對

3、被投資公司績效起重要的作用，創(chuàng)投的退出是否對公司績效產生影響，從而為促進和完善我國創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展提供理論及實證方面的支持。通過定性及定量的分析，本文得出以下結論:有創(chuàng)投支持和無創(chuàng)投支持的公司績效變化差異體現(xiàn)在公司IPO之前，聯(lián)合投資的創(chuàng)投機構數量及創(chuàng)業(yè)投資時間均可能在一定階段影響到被投資公司的績效，而創(chuàng)投機構的持股比例對被投資公司的績效影響并不顯著。有關監(jiān)管部門及機構可以從提高創(chuàng)投機構自身專業(yè)能力、強化創(chuàng)業(yè)投資的信息披露、完善創(chuàng)業(yè)投資的