盈余平滑、企業(yè)社會責(zé)任與公司價值相關(guān)性研究.pdf

1、隨著世界經(jīng)濟(jì)體系全球化，消費者對社會問題及環(huán)境問題的意識逐步增強(qiáng)。我國在可持續(xù)發(fā)展觀的指導(dǎo)下，企業(yè)社會責(zé)任的承擔(dān)與履行逐漸吸引著各界的關(guān)注。近年來，對盈余平滑與公司價值相互關(guān)系的研究很多，以往研究表明，高質(zhì)量的財務(wù)信息反映的盈余平滑更有價值相關(guān)性，然而，作為反映公司信息披露水平的企業(yè)社會責(zé)任因素很少有學(xué)者將其引入進(jìn)行研究。在此背景下，本文系統(tǒng)的借鑒國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)社會責(zé)任的相關(guān)理論及研究成果，立足于企業(yè)社會責(zé)任的發(fā)展歷程，系統(tǒng)研究企業(yè)社

2、會責(zé)任對盈余平滑與公司價值之間的調(diào)節(jié)作用，為企業(yè)價值相關(guān)性提供獨特的質(zhì)量分析維度，以此為信息使用者提供關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任更多、更確切的信息，輔助投資決策。
　　盈余平滑作為高管最前沿的思維，經(jīng)理人更愿意采取波動小的盈利管理方式，減小由平滑盈利帶來的不利風(fēng)險。前人研究也顯示平滑度和公司價值間并沒有存在必然的聯(lián)系。同時，社會責(zé)任履行好的公司在盈余管理和公司財務(wù)報告等方面的表現(xiàn)明顯不同。故本文猜測，社會責(zé)任履行情況好的企業(yè)報告的盈余平滑信

3、息更少的偏離其長期收益水平，所以其報告的盈余信息更有價值相關(guān)性。本文基于中國上市公司2010年至2013年度的企業(yè)社會責(zé)任數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究，旨在檢驗企業(yè)盈利平滑與企業(yè)社會責(zé)任對企業(yè)價值的共同影響。通過建立結(jié)構(gòu)模型并運用最小二乘法回歸分析，以測試不同的企業(yè)盈利與企業(yè)社會責(zé)任活動共同對企業(yè)價值的關(guān)系是否存在顯著的關(guān)系。
　　結(jié)果表明，公司的價值相關(guān)性由企業(yè)盈余平滑水平與企業(yè)社會責(zé)任水平共同影響。值得注意的是，在收益平穩(wěn)并且企業(yè)社會責(zé)任