A+H股票網絡的相關研究.pdf

1、我國股票市場按股權所有者的差異性被分割為A股、B股以及H股。隨著中國資本市場的對外開放進入成熟穩(wěn)健的發(fā)展階段，國內眾多的公司選擇在上海和香港證券交易所實施雙重上市，這能夠實現(xiàn)公司融資最大化，且使得內地與香港兩大股票市場緊密的聯(lián)系起來，也使得我國資本市場的一體化水平得到顯著的提高。
　　A+H股有著其獨有的特殊性，上市公司的股權一樣，但是投資群體不同、股票的流通性不同、股票交易的市場與股票價格也不同。為了建設更為完善的中國資本市場，

2、中國證監(jiān)會不斷調整監(jiān)管體系，探索和改革金融體系，適應新形勢下的經濟發(fā)展。因而研究A+H股之間的聯(lián)動性以及A+H股票市場的動態(tài)演化過程具有重要的意義。
　　本文以A+H股上市公司自2008年至2014年的股票價格數(shù)據(jù)為研究對象，從復雜網絡和加權網絡理論的角度出發(fā)，結合靜態(tài)時間序列和動態(tài)時間序列研究A+H股票市場的相關性。首先，基于價格對數(shù)收益率及其均值的相對值計算出各時間段內價格的皮爾遜相關系數(shù)，定義股票之間的相似距離，構建最小生成

3、樹和層次樹，分別探討和分析A+H股票網絡的拓撲結構。
　　然后，再以上市公司的財務指標體系為樣本數(shù)據(jù)，運用理想點逼近法，定義上市公司的內在市值，并與股票的相關系數(shù)相結合，引入了股票網絡中節(jié)點的影響力作為一種新的賦權方式，結合閾值法并使用Pajek軟件構建加權股票網絡。
　　最后，使用移動窗口技術計算相關系數(shù)的動態(tài)分布，平均相關系數(shù)以及平均距離來分析網絡隨時間序列的動態(tài)演化過程，并使用Fast Newman算法探索股票網絡的社