日本、臺(tái)灣(地區(qū))資產(chǎn)泡沫破滅后實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)差異的比較研究——兼析對(duì)中國(guó)大陸的啟示.pdf

1、隨著中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,房地產(chǎn)泡沫在2003年以來(lái)便有所顯現(xiàn),此后房?jī)r(jià)增速更是明顯加快。2005年下半年,在人民幣升值推動(dòng)下,上證指數(shù)也從近1000點(diǎn)上漲到2007年10月的6000多點(diǎn),房地產(chǎn)、股票兩大資產(chǎn)泡沫跡象明顯。資產(chǎn)泡沫化問(wèn)題由此受到越來(lái)越多的關(guān)注。而隨著國(guó)家緊縮性宏觀調(diào)控措施的陸續(xù)出臺(tái),從2007年10月開(kāi)始,上證指數(shù)又出現(xiàn)了近50％的大跌,房地產(chǎn)市場(chǎng)以深圳為代表也出現(xiàn)了一定的回落,發(fā)展前景在政策影響下極不明朗。這則開(kāi)始引發(fā)

2、對(duì)于資產(chǎn)泡沫破滅問(wèn)題的關(guān)注。泡沫的破滅往往會(huì)嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展,甚至可能導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退。那么,接下來(lái)的問(wèn)題便是:應(yīng)當(dāng)采取怎樣的調(diào)控政策和相關(guān)應(yīng)對(duì)措施,以防止泡沫破滅后實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期衰退?
　　 他山之石,可以攻玉。20世紀(jì)80年代中后期,日本、臺(tái)灣(地區(qū))的經(jīng)歷與目前的中國(guó)有驚人的相似。兩者幾乎在同一時(shí)期經(jīng)歷了本幣升值背景下泡沫經(jīng)濟(jì)的沖擊。它們的泡沫經(jīng)濟(jì)都以資產(chǎn)價(jià)格的暴漲和暴跌為顯著特征。但是,資產(chǎn)價(jià)格破滅后,日本實(shí)體

3、經(jīng)濟(jì)陷入了十二年的蕭條,臺(tái)灣(地區(qū))實(shí)體經(jīng)濟(jì)則在受到重創(chuàng)的一年以后開(kāi)始恢復(fù)?？v觀日本和臺(tái)灣(地區(qū))泡沫經(jīng)濟(jì)形成的背景和成因,有諸多相似之處,那么為什么在泡沫經(jīng)濟(jì)破滅之后會(huì)出現(xiàn)迥然不同的走勢(shì)?究竟臺(tái)灣(地區(qū))在哪些方面略優(yōu)于日本而避免了實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭遇重創(chuàng)?毋庸置疑,對(duì)于這樣一些原因的探討可以幫助我們解答中國(guó)大陸目前所面臨的相似難題。
　　 正是基于此,本文從泡沫經(jīng)濟(jì)的一般定義和理論為起點(diǎn),借鑒了相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,歸納出了泡沫形成(