參與上市公司非公開定向發(fā)行股票的收益研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、在上市公司股權再融資方式中，股票的公開發(fā)行與非公開發(fā)行一直是可供其選擇的兩種非常重要的方式。由于非公開發(fā)行股票的天然優(yōu)勢以及國家政策的大力支持，目前非公開定向增發(fā)已成為我國上市公司股權再融資方式中的首選與主流。從2006年實施以來，每年A股上市公司發(fā)布增發(fā)預案和實施定增方案的數(shù)量均在不斷增加。
　　由于非公開定向發(fā)行股票的方式僅面向不超過10位特定的投資者，參與者較少，并往往可以獲得較大數(shù)量的股票配售，加之其與市價相比，中標價通常

2、又具有一定的折價率，所以對機構投資者有著較大的吸引力。但同時非公開發(fā)行的股票必須鎖定12個月或者36個月才可在二級市場上交易，具有較大的投資風險。
　　本文旨在通過對非公開定向增發(fā)股票相關文獻的梳理，并研究歷史數(shù)據(jù)(僅限于鎖定期為12個月的非公開定向增發(fā))，試圖發(fā)現(xiàn)參與上市公司非公開定向發(fā)行股票的收益情況以及收益率變動的影響因素，為各類投資者參與定向增發(fā)投資決策提供參考。
　　本文主要創(chuàng)新之處是本文的結論可以更好地幫助市場投

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