中美P2P借貸平臺貸款利率實證研究——以人人貸和Lending Club為例.pdf

1、P2P網絡借貸（下稱“P2P借貸”）是一種基于互聯網思想、獨立于正規(guī)金融機構體系之外的新型金融服務模式，其在民間借貸陽光化、部分滿足小微企業(yè)融資需求、個人消費需求和大眾理財需求，表現了旺盛的生命力。P2P網絡借貸自2005年3月在英國出現以后，迅速蔓延至全球，經過十年的發(fā)展，其在“被遺忘的金融市場”做了普惠金融的事情，正在向著“傳統(tǒng)金融機構服務的不好”的領域滲透，對實現金融民主和金融平等具有重要的意思。
　　P2P借貸一方面在小微

2、機構與企業(yè)、個人經營消費貸、大眾理財需求等方面拓寬了融資渠道，降低了融資門檻，讓更多的人享受現代金融服務，在一定程度上實現了普惠金融;另一方面P2P借貸也存在著很大的風險，P2P借貸平臺跑路、倒閉、欺詐等現象在2015年集中爆發(fā)，不僅損害了P2P借貸的本質初心、行業(yè)聲譽，也考驗著消費者、監(jiān)管層對P2P行業(yè)的信任。本人在前人研究的基礎之上，實證分析中美兩國P2P網絡借貸成本的影響因素，提出P2P借貸平臺完善信用評級的建議，從而有助于中國社

3、會個人征信系統(tǒng)的建立與完善。同時還應加強P2P借貸行業(yè)的風險控制和監(jiān)管措施等建議，從而實現普惠式金融。具體內容包括:
　　第一:利用Python軟件編寫數據爬蟲程序，獲取P2P借貸平臺——人人貸和Lending Club網站上的實際交易數據。
　　第二:通過P2P借貸模型實證分析，對比分析借款利率的差異，得出信用體系的建立與完善對借貸成本的影響。
　　第三:根據實證研究結果，對P2P借貸平臺完善信用體系提出合理化建議。

4、
　　本文通過研究得出的主要結論如下:
　　影響人人貸平臺借款利率的主要因素是線下實地認證和擔保認證，信用評級對借款利率的影響因素很小。影響Lending Club平臺上借款利率的主要因素是信用評級，其次是債務收入比。由于人人貸借貸平臺采用線下實地認證，一方面導致審貸成本高居不下，間接推動了融資成本上升;另一方面由于沒能建立有效的信用評級系統(tǒng)及風控系統(tǒng)，導致不能對每個借款人進行有效的信用水平評估，進而進行風險定價。這兩者都與

5、P2P的精神也不相符，通過降低雙方的信息不對稱，對每個借款人進行精準信用評估，來提升資金的利用效率，降低資金的使用成本。
　　因此得出本文的政策建議如下:
　　第一，完善央行征信系統(tǒng)及商業(yè)征信機構。中國P2P借貸行業(yè)面臨的征信問題主要表現在:個人征信體系不完善，央行的征信系統(tǒng)當前不對P2P借貸平臺開放;商業(yè)征信業(yè)務剛剛起步。未來P2P借貸平臺應該接入央行的征信系統(tǒng)，并且要加強與商業(yè)征信機構的合作。一方面減輕了審核借款人信用狀

6、況的成本;另一方面可以騰出更多的資源，為自身的建設做準備。
　　第二，P2P平臺加強建設與開展合作。除了央行要做好整個社會的個人征信工作，以及未來可能允許P2P平臺接入央行的征信系統(tǒng)，P2P借貸平臺要加強自身的建設，特別是信用評級和風控體系的建設。
　　第三，大數據征信。大數據技術風起云涌，大數據征信這一概念正炒的火熱，但國內真正實現這一技術的還是沒有。大數據征信的主要特征體現在多樣化、大體量的異構數據，對用戶的行為習慣進行

7、全方位的立體式分析，得到更加精確的信用評估結果。有規(guī)模有能力的P2P平臺可以在大數據征信這一方面投入資源搞研發(fā)，推出自己的信用評級及風控體系，也可以和有規(guī)模有能力的互聯網公司、金融機構等展開合作，以期在這一方面有所突破。
　　中國現階段的信用發(fā)展水平決定了中國的P2P行業(yè)不可能完全像美國Lending Club那樣完全是線上操作，線上提交、線上審核、線上放貸。中國國內的整個信用水平，決定了中國P2P行業(yè)必定是線上與線下相結合的方式