熱錢、貨幣流動性對我國證券股票市場沖擊效應(yīng)分析.pdf

1、浙江工商大學(xué)碩士學(xué)位論文熱錢、貨幣流動性對我國證券股票市場沖擊效應(yīng)分析熱錢、貨幣流動性對我國證券股票市場沖擊效應(yīng)分析摘要隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，國際熱錢通過各種途徑進(jìn)出我國資本市場和金融市場，龐大的熱錢規(guī)模以及其高度的流動性和逐利性使得國際金融市場日益動蕩不安。就我國而言，在我國經(jīng)濟(jì)不斷開放、金融體制不斷加深的今天，國際熱錢對我國金融市場所帶來的沖擊效應(yīng)值得我們深入研究。國際熱錢的大量流入流出可能會導(dǎo)致我國國內(nèi)流動性的過度膨脹或過度緊縮，

2、從而對我國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場帶來沖擊，造成股價(jià)的大幅度動蕩，不利于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。一方面，國際熱錢的流入或流出會導(dǎo)致國內(nèi)貨幣流動性的增加或減小，從而影響我國貨幣政策的有效性；另一方面熱錢流動首先影響到的是我國的金融市場，熱錢流動會影響股票價(jià)格的波動。本文把將股票市場的價(jià)格一股價(jià)指數(shù)作為金融市場的代表性領(lǐng)域，將熱錢流動、貨幣流動性和上證股指三個(gè)變量相聯(lián)系，從而考察熱錢流動對我國金融市場的影響。本文主要運(yùn)用回歸分析、對比分析的研究方法，并

3、建立中介效應(yīng)模型和調(diào)節(jié)效應(yīng)模型來分析熱錢流動對我國上證股指的影響機(jī)制。首先本文利用EViews6軟件對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)以及協(xié)整檢驗(yàn)，研究結(jié)果表明貨幣流動性與上證股指之間存在著長期均衡關(guān)系，國際熱錢流動與我國上證股指之間也存在著長期均衡關(guān)系，并通過對比分I浙江工商大學(xué)碩士學(xué)位論文熱錢、貨幣流動性對我國證券股票市場沖擊效應(yīng)分析THEANAIjYSIS0FTHEID仰ECTEFFECTSOFHOTMONEYMONETARYLIQUIDI

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