我國金融控股集團生產(chǎn)效率狀況的研究.pdf

1、金融控股集團作為現(xiàn)代金融機構(gòu)的一種重要組織形式，其本質(zhì)是通過設(shè)立控股的法人子公司，避免分業(yè)經(jīng)營所形成的市場進入壁壘，推動金融組織、金融管理、金融技術(shù)以及金融業(yè)務等方面的創(chuàng)新，實現(xiàn)金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營。金融控股集團作為一種金融制度安排，它的發(fā)展與經(jīng)濟金融理論發(fā)展、信息技術(shù)進步以及金融運行環(huán)境等緊密聯(lián)系。上世紀50-60年代，以信息技術(shù)為核心的第三次工業(yè)革命為金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營提供了技術(shù)支持，以經(jīng)濟理論、金融理論和管理科學為基礎(chǔ)的現(xiàn)代經(jīng)濟理論獲得了

2、突破性發(fā)展，為金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營提供了理論支撐，同時也為金融監(jiān)管放松提供了條件，導致金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營重新成為一種必然發(fā)展趨勢。上世紀80年代，以英國為首的發(fā)達國家實行金融大爆炸改革，重新拉開金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的序幕。日本、美國等發(fā)達國家為了緩解金融業(yè)的競爭壓力，再次放松分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管限制，允許金融機構(gòu)混業(yè)經(jīng)營。而此次金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營有別于上世紀30年代前簡單的混業(yè)經(jīng)營，大多采用了控股公司的組織結(jié)構(gòu)，通過設(shè)立、收購、兼并以及重組等方式組建金融控股集團

3、，成功地實現(xiàn)了跨行業(yè)和跨國的混業(yè)經(jīng)營，在全球范圍內(nèi)配置金融資源，提升自身核心競爭力。
　　金融控股集團之所以成為現(xiàn)代金融機構(gòu)普遍采用的組織結(jié)構(gòu)，主要得益于這一組織形式具有諸多的優(yōu)勢和便利。首先，它通過設(shè)立一個能夠獨立承擔民事責任和義務的子公司，不僅較好地解決了經(jīng)營過程中總部與部門之間的委托與代理問題，還在不同業(yè)務的子公司之間構(gòu)筑一道防火墻，有效地防范混業(yè)經(jīng)營所帶來的金融風險。其次，這種經(jīng)營模式有利于各業(yè)務部門之間形成協(xié)調(diào)效應，增強

4、金融資源的整合能力，實現(xiàn)管理資源的充分利用、現(xiàn)金流的共享以及信用信息的共享等協(xié)同效應，從而達到降低成本，增加收益的目的。最后，金融控股集團在創(chuàng)建品牌，細分市場和產(chǎn)品，建立各種信息技術(shù)處理系統(tǒng)，進行資產(chǎn)管理以及建立市場營銷網(wǎng)絡(luò)時，存在一定的范圍經(jīng)濟和規(guī)模經(jīng)濟。
　　2008年的金融危機爆發(fā)后，銀行控股集團成為現(xiàn)代金融控股集團最重要的組織結(jié)構(gòu)。無論是美國、日本、德國、英國等發(fā)達國家，還是韓國、中國臺灣、泰國等新興市場國家和地區(qū)，金融控

5、股集團基本都以銀行控股集團為主，并普遍采用國際化的經(jīng)營模式。相比較而言，我國金融業(yè)并沒有打破傳統(tǒng)分業(yè)經(jīng)營的框架，金融控股集團發(fā)展在我國正處于起步階段。目前，除了中信集團、光大集團和招商集團是我國三家名副其實的金融控股集團之外，五大國有銀行、平安集團以及其它少量的股份制金融機構(gòu)，已經(jīng)初具金融控股集團的雛形。不可否認的是，我國金融控股集團與國際一流金融控股集團相比較，資源整合能力和風險管理水平需要大幅度提升，國際化程度并不是很高，除了五大國

6、有銀行之外，其它金融機構(gòu)較少在境外設(shè)立分支機構(gòu)。
　　在此背景下，針對我國特殊的經(jīng)濟歷史發(fā)展環(huán)境，我國金融業(yè)需要進一步研究金融機構(gòu)的經(jīng)營效率和可持續(xù)生產(chǎn)能力，以分析和判斷目前我國金融業(yè)混業(yè)發(fā)展的整體水平，進而對我國金融控股集團未來的發(fā)展選擇提供必要的理論支持和依據(jù)。本文選擇五大國有銀行、三家金融控股集團、七家股份制銀行機構(gòu)、四家保險機構(gòu)以及兩家證券公司共二十一家金融機構(gòu)進行分析。研究發(fā)現(xiàn)，我國金融機構(gòu)整體生產(chǎn)效率保持了較高水平，從

7、某種程度上肯定了近十多年來我國金融業(yè)改革所取得的成果。從生產(chǎn)效率結(jié)構(gòu)方面來看，我國銀行機構(gòu)、金融控股和證券機構(gòu)的生產(chǎn)效率明顯高于保險機構(gòu)，保險機構(gòu)生產(chǎn)效率波動較大，且不穩(wěn)定，表現(xiàn)出較低經(jīng)營水平，這與我國保險機構(gòu)經(jīng)營狀況基本上符合。從可持續(xù)增長能力方面來看，大多數(shù)銀行機構(gòu)具有較強的可持續(xù)生產(chǎn)能力，特別是五大國有銀行機構(gòu)，生產(chǎn)效率雖然沒有實現(xiàn)最優(yōu)化，但全部都體現(xiàn)了較好可持續(xù)成長能力，從某種程度上肯定了五大國有銀行機構(gòu)通過混業(yè)控股經(jīng)營，提升了

8、核心競爭力。其次，無論是保險機構(gòu)或者是證券機構(gòu)，除了平安集團之外，其余金融機構(gòu)的全要素生產(chǎn)率均呈現(xiàn)出負增長。這說明我國非銀行金融機構(gòu)的可持續(xù)增長狀況較差，模仿和參照平安集團混業(yè)經(jīng)營，是提升可持續(xù)增長能力的重要手段。此外，通過實證研究還發(fā)現(xiàn)，我國金融控股集團生產(chǎn)經(jīng)營狀況處于較低的水平，三家真正意義上金融控股集團的生產(chǎn)效率雖然保持了較高水平，但沒有實現(xiàn)最優(yōu)，從全要素生產(chǎn)率方面來看，這三家金融控股集團出現(xiàn)了負增長，其生產(chǎn)狀況是不可持續(xù)的。顯然

9、，我國金融機構(gòu)要真正具備金融控股集團本身所具有的規(guī)模效率和協(xié)同效率，存在許多需要改進的地方。
　　綜上來看，金融控股集團特別是銀行控股集團，已經(jīng)成長為現(xiàn)代金融機構(gòu)普遍采用的重要組織形式，也是發(fā)達國家、新興市場國家和地區(qū)推動金融改革創(chuàng)新的重要內(nèi)容。對于我國金融體制而言，加快推進金融機構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營，提升金融機構(gòu)核心競爭能力，增強金融機構(gòu)對資源的基礎(chǔ)性配置功能，已經(jīng)是刻不容緩的任務。鑒于各國金融控股集團的發(fā)展方向以及我國非銀行機構(gòu)的生產(chǎn)