CAPM有效性及貝塔價值相關性的實證研究.pdf

1、資本資產定價模型出現于20世紀70年代，是當代金融學最重要的基礎理論之一。它主要是探討證券市場中風險資產與資產預期收益之間的相關性以及描述在均衡狀態(tài)下市場風險與資產收益的關系。近年來關于資本資產定價模型在中國股市的有效性的檢驗越來越多，大量的實證結果表明并不總是有效，時常會出現難以解釋的現象。而且國內學者在分析時用的數據不盡相同，分析時期也存在差異，這就導致了他們得出的結論都各不相同，目前，國內對CAPM在中國股市有效性的研究還沒有達成

2、統一結論。
　　本文主要分為五個部分。第一部分是對研究背景、問題的提出、國內外研究動態(tài)、研究目的和意義以及主要內容和創(chuàng)新點進行闡述；第二部分闡述資本資產定價模型及其擴展模型；第三部分為CAPM在我國滬市有效性的實證檢驗；第四部分為β價值相關性的實證檢驗；第五部分是全文結論及為減少股市系統風險提出的幾點建議。本文研究目的是運用股票市場的最新數據，驗證CAPM在我國證券市場的有效性，以及探討貝塔的價值相關性，以期為投資者的投資行為提供

3、指導。
　　本文擬擴大研究區(qū)間和樣本量，收集了1999年-2012年滬市的相關數據，運用橫截面回歸方法、面板回歸方法和計量經濟學檢驗手段，對資本資產定價模型在我國證券市場的有效性以及β的價值相關性等問題做了較為全面的實證檢驗，希望彌補以往研究的不足，并為證券監(jiān)管部門和投資者的決策提供參考依據。
　　本文研究發(fā)現：對上海股票市場1999年-2012年的周收盤價數據進行橫截面回歸，結果表明股票收益率與系統風險的關系時而正相關、時