上市公司管理層權力、薪酬差距與公司業(yè)績研究.pdf

1、上市公司高管的薪酬激勵一直都是公司治理的一個重要領域，在20世紀80年代就已經引起了學術界的關注。這些年來關于高管薪酬激勵的研究日益豐富，研究內容主要涉及高管薪酬激勵的水平、結構、影響因素及激勵效果等。薪酬激勵必定會產生高管內部薪酬的差距，而薪酬差距的大小是否會影響高管之間的合作與團結，又是否會影響到公司的業(yè)績？薪酬差距的問題涉及公平與效率，過大的薪酬差距會讓員工產生不公平的感覺，影響他們的工作態(tài)度，最終會對公司業(yè)績產生負面的影響。對于

2、薪酬差距的研究目前還不多，主要圍繞薪酬差距的兩大理論進行分析，并且集中于討論高管內部的薪酬差距，對高管與員工的薪酬差距研究很少，并且國內對薪酬差距和公司業(yè)績的研究多集中于探索我國上市公司的薪酬差距符合哪一種理論的解釋。而近些年來興起的管理層權力理論，指出高管會利用權力影響自身薪酬，甚至以權謀私，使高管薪酬激勵本身也成為代理問題的一種。那么，在我國的上市公司中薪酬差距到底是如何影響公司業(yè)績呢？薪酬差距產生的是激勵效應還是負面效應？而管理層

3、權力是否會影響薪酬差距的這種效應呢？
　　 本文結合中國的制度背景，對上市公司高管團隊內的薪酬差距以及高管員工的薪酬差距問題進行了研究。本文首先對國內外薪酬差距和公司業(yè)績關系的研究進行梳理，總結現有的研究成果，分析其不足之處;然后從理論上分析薪酬差距的錦標賽理論和行為理論在我國上市公司的適用性，并且加入對管理層權力的探討，研究管理層權力是否會對薪酬差的激勵效應或是負面效應產生影響;接著使用上市公司的數據進行實證檢驗，本文不僅檢驗

4、高管團隊內部的薪酬差距，而且檢驗高管與員工之間的薪酬差距，首先檢驗薪酬差距對公司業(yè)績的線性關系，然后檢驗兩者之間的區(qū)間效應，最后檢驗管理層權力的影響。研究結果發(fā)現:
　　 第一，在考察薪酬差距一次項與公司業(yè)績的相關性時，發(fā)現我國上市公司的薪酬差距與公司業(yè)績之間呈現錦標賽理論效應;第
　　 二，近幾年我國上市公司的高管團隊內部的薪酬差距與公司業(yè)績之間沒有呈現顯著的區(qū)間效應，但高管與員工之間的薪酬差距對于公司的業(yè)績呈現顯著的