2007-2011年我國存款準備金政策的效應分析.pdf

1、近幾年以來，我國宏觀經濟持續(xù)發(fā)展，國內生產總值穩(wěn)定增長，但與此同時由于投資增長過快、信貸投放過多、貿易順差過大等導致經濟過熱的風險也逐漸加大。中央銀行從2007年開始頻繁實施緊縮性貨幣政策來控制銀行信貸，緩解流動性過剩狀況。自2007年至2011年下半年，中央銀行先后共計31次調整存款準備金率，從調整前的9％大幅上漲至21.5％，存款準備金率達到歷史高點?？紤]到貨幣乘數(shù)效應的作用，其政策預期效果應該很明顯，但實際上近年我國通貨膨脹壓力仍

2、然較大。存款準備金政策的傳導機制是什么?其作用效果在短期和中長期有什么區(qū)別?在我國又有什么特點?哪些因素影響著這一政策的作用?如何才能更好地使用這一政策?是本文力圖研究的主要問題。
　　 本文首先梳理了存款準備金政策調控的理論基礎、制度的演進，我國存款準備金政策的調整歷程以及近期頻繁上調存款準備金率的背景。主體部分是分析存款準備金政策對貨幣供應量、金融機構信貸規(guī)模以及居民消費物價指數(shù)的變動情況的影響。并通過建立向量自回歸模型、協(xié)