基于關鍵利率期限結構的利率風險的度量.pdf

1、利率的劇烈波動是當今世界各種金融機構都要面對的嚴峻挑戰(zhàn)，如果金融機構及其他參與者不能有效的利用各種手段管理利率風險，那么利率的變化將導致巨額財富的轉移與重新分配.管理利率風險的有效方法是利用持續(xù)期模型，但是傳統(tǒng)的持續(xù)期模型只能解釋無違約債券大約百分之七十的利率風險，這對于利率風險管理所希望達到的精確程度，是遠遠不夠的.因此，近年來出現(xiàn)了很多新的持續(xù)期模型，包括在本文中詳細討論的關鍵利率持續(xù)期模型.
　　各種持續(xù)期模型的建立及對其效

2、果的評估與利率期限結構密不可分.在對不同利率期限結構理論研究的基礎上往往可以建立相應的利率風險模型.同時，各種利率風險模型的適用范圍和效果也與利率期限結構的特征與變動情況密切相關.因此，本文詳細分析了利率期限結構理論及現(xiàn)實生活中構造利率期限結構的方法.
　　利率風險模型與現(xiàn)實緊密相連，對模型的討論最終要應用到現(xiàn)實生活中.因此論文的設計充分考慮到了這一點:本文首先從分析國債市場交易數(shù)據(jù)開始，根據(jù)具體情況建立利率期限結構;其次將利率期

3、限結構與關鍵利率持續(xù)期相結合;最后將關鍵利率持續(xù)期運用到風險值與條件風險值的計算當中.
　　全文共分為五部分:
　　第一部分，主要對利率風險模型的理論和國內(nèi)外的研究文獻進行了綜述，著重指出了利率的期限結構與利率風險模型之間的緊密關系，對我國現(xiàn)階段的研究情況進行了分析并說明論文的研究方向.
　　第二部分，詳細討論了利率的期限結構理論和在實際生活中，利率期限結構具體是如何構造的.
　　第三部分，利率風險模型是本文的重