虛擬現(xiàn)實行業(yè)投資研究.pdf

1、虛擬現(xiàn)實技術出現(xiàn)于上世紀五六十年代，但在此后的幾十年該技術并沒有得到很好的發(fā)展，直到2014年Facebook收購虛擬現(xiàn)實企業(yè)Oculus，虛擬現(xiàn)實才成為眾人關注的焦點。近兩年，在國內(nèi)“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的背景下，虛擬現(xiàn)實已成為最熱的創(chuàng)業(yè)領域。尤其2016年，被稱為“虛擬現(xiàn)實元年”，在前期技術、人員、市場積淀的基礎上，虛擬現(xiàn)實已展現(xiàn)出爆發(fā)的苗頭。未來，不管是VR技術本身還是VR+領域的應用都很值得期待。
　　從互聯(lián)網(wǎng)到移動互聯(lián)網(wǎng)

2、到虛擬現(xiàn)實，到未來的物聯(lián)網(wǎng)，每一波信息技術的發(fā)展都需要資本的助力，風險投資就是其中很重要的一個因素。但是，面對新興行業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，傳統(tǒng)的估值模型存在一定的局限性，如何對虛擬現(xiàn)實創(chuàng)業(yè)企業(yè)給予合理的估值就成為創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資關心的問題。
　　本文一方面對現(xiàn)有的虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)鏈代表企業(yè)提供的產(chǎn)品及服務進行了梳理，依據(jù)資本市場虛擬現(xiàn)實企業(yè)的融資情況和發(fā)展現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)當前虛擬現(xiàn)實的投資熱點主要在于線下體驗店、VR內(nèi)容制作以及行業(yè)應用。

3、　　另一方面，本文創(chuàng)新性地將虛擬現(xiàn)實企業(yè)所提供產(chǎn)品及服務的科學性和藝術性作為衡量企業(yè)核心競爭力的兩大維度，綜合:a.該行業(yè)已上市領導企業(yè)的總市值;b.該行業(yè)未上市但被并購的領導企業(yè)的總估值;c.該企業(yè)在給定的周期內(nèi)上市的可能性;d.風險資本對該企業(yè)的額外估值;e.風險資本本身投資組合對投資回報的要求;f該企業(yè)對內(nèi)和對外的負債（包括給予員工的期權）等因素提出一個虛擬現(xiàn)實創(chuàng)業(yè)企業(yè)的估值公式，通過實際案例初步驗證公式有效。
　　本文的內(nèi)