GARCH族模型度量我國(guó)基金VaR的比較研究.pdf

1、證券投資基金面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。本文以證券投資基金指數(shù)為研究對(duì)象，建立VaR模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度，有利于了解基金業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況，針對(duì)不同類型的基金得出一般性的風(fēng)險(xiǎn)管理建議。本文用GARCH模型衡量市場(chǎng)波動(dòng)性，以VaR模型度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況，探討最符合基金指數(shù)統(tǒng)計(jì)特征的GARCH-VaR模型，提高風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的精度。
　　 文中選取市場(chǎng)上有代表性的五種基金指數(shù)，研究對(duì)五個(gè)序列擬合最好的模型。在條件方差方程的設(shè)定上，

2、采用GARCH、EGARCH、APARCH、IGARCH、FIGARCH-Chung、FIAPARCH和FIEGARCH七種模型。擾動(dòng)項(xiàng)的條件分布有四種選擇，分別為Normal分布、t分布、GED分布和skewed-t分布。不但有多個(gè)不同的模型對(duì)每一個(gè)基金指數(shù)收益率序列進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)，同時(shí)對(duì)估計(jì)結(jié)果還采用了動(dòng)態(tài)分位數(shù)檢驗(yàn)、失敗率檢驗(yàn)、J-B正態(tài)性檢驗(yàn)、相關(guān)性檢驗(yàn)、分布擬合檢驗(yàn)等全面的檢驗(yàn)。使得選擇的模型是估計(jì)精度最高且檢驗(yàn)結(jié)果最理想的。<