職業(yè)生涯考慮影響開放式基金經理投資行為的實證研究.pdf

1、本文主要實證研究了我國開放式基金經理的職業(yè)生涯考慮是否影響到了他的投資行為。首先從理論角度進行了分析：定義了基金經理職業(yè)生涯考慮的概念，提出了基金經理能力評價的關鍵指標。分析了職業(yè)生涯考慮的激勵作用及其對基金經理投資行為的影響。然后在理論分析的基礎上進行了實證研究。我們只有了解到基金經理職業(yè)生涯考慮的現實情況之后，才能對職業(yè)生涯考慮對基金經理投資行為的影響進行假設和檢驗。因此本文的實證研究分為兩個步驟。第一步驟通過對開放式基金經理的職業(yè)

2、狀況與基金產出(包括基金相對業(yè)績和投資行為)、經理經驗關系的實證研究分析了目前我國開放式基金經理的職業(yè)生涯考慮現狀。研究結論與職業(yè)生涯考慮理論分析的結論一致，經驗少的基金經理的職業(yè)狀況對產出的敏感度要大于經驗多的基金經理：經驗少的基金經理在所管理的基金相對業(yè)績較差時更容易被降職或解雇；在所管理的基金相對業(yè)績較差時，經驗少的基金經理采用非常規(guī)的投資行為而產生消極職業(yè)狀況的可能性更大。第二步驟在第一步驟研究結論的基礎上，提出了職業(yè)生涯考慮影