建設國內證券法律體系探究

1、<p>　　建設國內證券法律體系探究</p><p>　　摘要：中國證券法律存在許多法律和制度問題，因而是我們的證券市場的發(fā)展衍生放多難題，導致了證券市場發(fā)展的委摩，因此有效的證券責任實現(xiàn)的前提和保證。我們對比國外及中國香港先進成熟的證券法律體系，主要來自于英國的普通法和衡平法體系，證券市場的運行機制比較健全，并處于法律的嚴密監(jiān)管之下，相比之下，內地的證券法律體系仍有待完善。</p>&l

2、t;p>　　關鍵詞：證券法律體系 證券法律體系 內幕交易 行政制裁 法律模式</p><p><b>　　前言 </b></p><p>　　一證券法律責任概述。目前我國已經形成了由法律、法規(guī)和部門規(guī)章等構成的數(shù)量達三百多種的規(guī)范證券市場的法律體系。因此，調整證券法律責任的證券法是廣義上的。證券法律責任是指證券市場行為主體對其違反證券法行為以及違約行為所

3、應承擔的某種不利的法律后果?！C券法律責任是法律責任的一種，因此，它具備法律責任的一般特征，但證券法律責任也有以下獨特的特征。(一)證券法律責任主要是財產責任。無論對行為人進行行政罰款，還是要求其承擔民事賠償責任，其責任必然以財產為主要內容。證券法律責任按照法律性質可以劃分為證券民事責任、證券行政責任和證券刑事責任。按照主體不同可以劃分為證券發(fā)行人的法律責任、證券公司的法律責任、證券交易服務機構的法律責任、證券監(jiān)督管理機構的法律責任、證

4、券交易所于證券登記結算機構的法律責任以及其他主體的法律責任。(二)證券法律責任常常具有職務責任和個人責任并存的特點。證券發(fā)行人、證券公司、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構、證券交易所以及證券監(jiān)督管理機構的工作人員在履行職務過程中違反法律規(guī)定導致承擔法律責任時，其所在單位要承擔有關賠償?shù)蓉熑?，其負責人和直接責任人也要承擔相應的法律后果?三</p><p>　　二、中國證券法律體系存在的問題。第一，較高層次的

5、法律法規(guī)較少，主要是規(guī)章和規(guī)則。從現(xiàn)行證券法律法規(guī)體系的構成來看，全國人大常委會的證券立法雖然有3部，但因為調整范圍較窄，如《證券法》僅調整股票和債券；《投資基金法》僅調整公募基金。國務院的行政法規(guī)也不多，證券市場急需的證券法配套法規(guī)如《證券違法行為處罰辦法》、證券公司管理條例、上市公司監(jiān)管條例》等法規(guī)一直沒有出臺。現(xiàn)行體系中主要是證監(jiān)會的部門規(guī)章和證券交易所的規(guī)則。較高層次的法律法規(guī)較少，嚴重影響了證券法律法規(guī)的有效實施。第二，實踐中

6、法律規(guī)則的作用較大，自律陛規(guī)則或合同規(guī)則的作用較弱。通常將證券監(jiān)管體制分為法定型和自律型兩種，但不管哪一種監(jiān)管體制，都離不開自律。我們將基于公權制定的規(guī)則稱為法律規(guī)則，基于私權、并通過合同對當事人產生約束力的規(guī)則稱為自律性規(guī)則或合同規(guī)則。在證券法律法規(guī)體系中，自律型規(guī)則是重要的組成部分。但是，在現(xiàn)行的證券法律法規(guī)體系中，證券交易所和證券業(yè)協(xié)會制定的規(guī)則不僅數(shù)量相對較少，作用也沒有充分發(fā)揮。尤其是，法律規(guī)則和合同規(guī)則的適用范圍沒有明確的區(qū)

7、分，導致合同規(guī)則基本上沒有獨立發(fā)揮作用的空間。第三，部門規(guī)章在立法形式上</p><p>　　三、國內外法律對比。中國香港特別行政區(qū)證券法律責任由于香港的法律制度長期受英國的影響，因此，以判例為主的普通法成為香港法律的一個特點。香港沒有綜合性的證券法，有關政權的法律主要包括條例、附屬法例、規(guī)則及一系列守則，如：《公司條例》、《證券條例》、《證券(內幕交易)條例、保障投資者條例》、《證券(公開權益)條例))、《證券

8、(在交易所上市)規(guī)則》。除了以上法律法規(guī)之外，還有香港《公司收購及合并守則》、((香港公司購回本身股份守則》和香港&lt;(單位信托及互惠基金守則&gt;&gt;等法律。(一)證券民事責任制度在證券條例、公司條例》、《保障投資者條例》、《證券及期貨條例》、失實陳述條例等中規(guī)定違反信息公開義務的民事責任主要是：賠償金支付、撤銷合同、恢復原狀。1990年頒布的《證券(內幕交易)條例對內幕交易所發(fā)生的民事責任進行了規(guī)定

9、。可分為對公司的責任和對股東或其他人的責任。前者是公司可要求內幕人士歸還通過內幕交易而獲得的利益；后者則是將公司成員的整體利益作考慮。香港證券條例第135條、第136條、第137條規(guī)定了市場操縱行為：制造虛假交易、制造虛假市場、不涉及是以擁有權轉變的證券交易、流</p><p>　　否則，可被判處10萬港元的罰款。如不悔改，可在其繼續(xù)犯法的期間以其處以每月5000港元的罰款。(三)證券法律刑事責任制度?！蹲C券條例

10、》第138條及于2003年4B1日修訂生效的《證券及期條例都規(guī)定了違反虛假或誤導陳述責任的刑罰處罰。證券條例》第13條的規(guī)定了操縱證券交易價格的技術犯罪，處5萬港元以下的罰款或兩年以下的監(jiān)禁。香港《證券條例》第80條的規(guī)定了證券賣空交易的責任。通過兩地證券法律責任制度的比較，可以看出，香港的證券法律責任制度是比較完善的。主要表現(xiàn)在：1、香港有完善的證券民事責任制度的規(guī)定。我國的證券法僅有1O條關于民事責任的規(guī)定，而《股票香港發(fā)行和交易暫

11、行條例》和《禁止證券欺詐行為暫行辦法也各只有一條原則性規(guī)定，使我國的證券法律責任制度中的民事責任非常落后。2、香港對有關證券法律責任的規(guī)定詳細具體，切實可行。而內地證券法律責任的大量規(guī)定不夠明確。具體表現(xiàn)在：一是對一些證券違法行為未作規(guī)定；二是監(jiān)督管理主體的地位、職責不是很明確；三是對證券法律責任的追究缺少程序方面的規(guī)定等。因此有些規(guī)定過于原則缺乏可操作性。這也反映出內地投資者，特別是中小投資的合法權益的保護機制的不完善。3</p