期貨價格與現(xiàn)貨價格的相關性研究.pdf

1、股指期貨一直是近年來我國資本市場的熱門話題，理論界對于股指期貨的研究也非常多。但大多數(shù)的研究大都針對股指期貨本身，很少與其它期貨品種進行比較。而在我國，雖然股指期貨是個新生事物，但是商品期貨市場已經發(fā)展地比較成熟。因此，本文將商品期貨和股指期貨結合起來，研究期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的相關性。 文章首先對國內外有關期貨價格與現(xiàn)貨價格相關性的研究進行了系統(tǒng)回顧與分析，從期貨定價與現(xiàn)貨定價出發(fā)，從理論上探討了期貨價格與現(xiàn)貨價格相關性的內

2、在機理。在上述研究基礎上，本文運用GARCH模型分別從價格相關性、收益率相關性、基差和時間序列等四個方面對商品期貨價格與現(xiàn)貨價格的相關性、股指期貨價格與現(xiàn)貨價格的相關性進行了實證研究，并比較分析商品期貨、股指期貨與現(xiàn)貨在價格相關性的相同與差異。在實證研究中，本文選擇了銅和鋁兩種商品作為商品期貨價格與現(xiàn)貨價格相關性的研究對象，以香港恒生指數(shù)、臺灣加權股價指數(shù)為股指期貨價格與現(xiàn)貨價格相關性研究對象。 本文實證研究表明：現(xiàn)貨價格與期貨