中國金融發(fā)展與生產(chǎn)率關(guān)系的實證分析.pdf

1、經(jīng)濟增長是社會發(fā)展和政治穩(wěn)定的前提條件，探索經(jīng)濟增長的源泉，并采取措施釋放生產(chǎn)力，是理論界一直關(guān)注的問題。生產(chǎn)要素的積累、生產(chǎn)技術(shù)的改善、生產(chǎn)率、資源配置效率的提高、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化乃至經(jīng)濟法律制度的完善等都被認為是經(jīng)濟增長的源泉。自20世紀70年代以來，世界經(jīng)濟學家開始關(guān)注于從金融發(fā)展的角度研究經(jīng)濟增長。到目前為止，對這一問題的研究得到的基本結(jié)論是，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即一國金融發(fā)展水平越高，其經(jīng)濟發(fā)展水平也越快。

2、 生產(chǎn)率的提高是經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的動力所在，目前，對于生產(chǎn)率的變化及其分解的實證研究成果已有不少，但是很少有文獻專門研究金融發(fā)展對生產(chǎn)率提高的作用渠道和綜合影響程度。金融發(fā)展是通過什么渠道來促進生產(chǎn)率提高，其對于生產(chǎn)率的作用程度又是怎樣，對這些問題的回答有助于我們對于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究上更進一步。 為了達到以上研究目的，本文在對生產(chǎn)率變化和中國金融發(fā)展回顧分析的基礎(chǔ)上，以經(jīng)濟增長模型為理論依據(jù)，采取定量分析的方法

3、，構(gòu)建了金融發(fā)展對生產(chǎn)率的經(jīng)驗模型來研究二者之間的關(guān)系。本文首先采用數(shù)據(jù)包絡分析方法(Data Envelopment Analysis，DEA)計算出中國經(jīng)濟增長的Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)，并將其分解為技術(shù)進步和技術(shù)效率兩個方面，其中將技術(shù)效率又分解為純技術(shù)效率和規(guī)模效率；其次是利用主成份分析方法將金融發(fā)展的各指標萃取為不相關(guān)的綜合指標，第三步是在控制其他變量影響的基礎(chǔ)上，通過估計金融發(fā)展與生產(chǎn)率及其分解效率指標的模型，分階段探討

4、了金融發(fā)展對生產(chǎn)率的作用及其作用渠道。在第一階段的分析中采用單位根檢驗和協(xié)整檢驗的方法；第二階段的分析采用廣義差分法，對于存在隨機誤差項的二階自相關(guān)的情況下，利用在模型中加入殘差項的二階滯后項進行修正。 通過以上研究，本文得出結(jié)論：在1978-1991年金融中介發(fā)展對生產(chǎn)率增長的貢獻主要通過促進技術(shù)效率的改善來實現(xiàn)，對技術(shù)進步的作用并不明顯，而其對于技術(shù)效率的貢獻主要通過對純技術(shù)效率的促進作用來傳導的；而在1991年之后金融中介