我國(guó)上市公司薪酬式股票期權(quán)激勵(lì)研究.pdf

1、股票期權(quán)作為西方國(guó)家長(zhǎng)期激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的重要手段在企業(yè)管理中越來(lái)越被廣泛的使用，其理論和實(shí)踐發(fā)展都非常豐富。在西方，尤其是美國(guó)，以股票期權(quán)激勵(lì)為主體的薪酬制度已經(jīng)替代了傳統(tǒng)的薪酬制度。股票期權(quán)對(duì)于解決企業(yè)內(nèi)部由經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離所導(dǎo)致的委托代理問(wèn)題效果顯著。 理論和實(shí)踐表明，經(jīng)理人員的激勵(lì)必須以長(zhǎng)期激勵(lì)為主，尤其以股票期權(quán)激勵(lì)效果最佳。其中，薪酬式股票期權(quán)對(duì)正在處于高速成長(zhǎng)期又具有良好發(fā)展前景的上市公司來(lái)說(shuō)，是一個(gè)非常好的長(zhǎng)期激勵(lì)辦

2、法，它既可以有效激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者，又可以避免因支出大量現(xiàn)金而導(dǎo)致公司現(xiàn)金短缺。西方國(guó)家已經(jīng)從股票期權(quán)激勵(lì)中積累了大量的經(jīng)驗(yàn)，而對(duì)于我國(guó)剛剛起步的股票期權(quán)，由于與國(guó)外社會(huì)、經(jīng)濟(jì)制度、法律法規(guī)的差異，并不能完全照搬，而是要根據(jù)我國(guó)企業(yè)的具體情況制定適合自身的實(shí)施管理辦法與相關(guān)配套措施。企業(yè)也需要深入研究股票期權(quán)的基本思想與理論，制定合理有效的實(shí)施方案。本文共分五章。 第一章：介紹了股票期權(quán)的概念，對(duì)股票期權(quán)的國(guó)內(nèi)外理論研究進(jìn)行綜述，對(duì)研究

3、目的、意義，文章內(nèi)容結(jié)構(gòu)以及研究方法進(jìn)行了詳細(xì)闡述。 第二章：分析了股票期權(quán)的相關(guān)理論，介紹美國(guó)基本的兩類股票期權(quán)及其特點(diǎn)，并系統(tǒng)分析了股票期權(quán)的效應(yīng)，為本文的研究奠定理論基礎(chǔ)。 第三章：對(duì)中美股票期權(quán)激勵(lì)進(jìn)行了比較研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否采用股票期權(quán)激勵(lì)要用動(dòng)態(tài)的眼光看待。當(dāng)前，許多曾經(jīng)受益股票期權(quán)激勵(lì)的美國(guó)大型企業(yè)所處的發(fā)展階段和外部經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境使其不再適合使用股票期權(quán)激勵(lì)，而要隨自身發(fā)展階段不同而采用其他更為適合的激勵(lì)辦

4、法。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，很多上市公司整體處于快速成長(zhǎng)階段，前景良好但資金短缺，這種情況下采用股票期權(quán)非常有利。 第四章：以中捷股份股票期權(quán)激勵(lì)方案為例進(jìn)行了詳細(xì)探討，闡述了其股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的創(chuàng)新性以及對(duì)我國(guó)上市公司的示范性作用。 第五章：結(jié)合中捷股份的實(shí)際案例，并且在新的法律法規(guī)條件下對(duì)適合我國(guó)上市公司股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的關(guān)鍵性要素進(jìn)行分析。提出我國(guó)實(shí)施股票期權(quán)的障礙，建議積極采取政策措施，為股票期權(quán)的實(shí)施創(chuàng)造良好的外部制度環(huán)