我國商業(yè)銀行兼營投資銀行業(yè)務研究.pdf

1、投資銀行是與商業(yè)銀行相對應的一個概念，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務主要指存貸業(yè)務，而投資銀行業(yè)務則主要指除傳統(tǒng)銀行業(yè)務以外，與資本市場有關的所有證券、基金、債券等業(yè)務。商業(yè)銀行經(jīng)營投資銀行業(yè)務，代表著商業(yè)銀行將涉足除自身銀行業(yè)務之外的其他金融領域的業(yè)務，亦即商業(yè)銀行涉足混業(yè)經(jīng)營。多年來，我國始終實行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的金融體制，商業(yè)銀行被限制向投資銀行業(yè)務領域發(fā)展。2001年后，隨著管理層束縛商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營政策的逐步松動，允許商業(yè)銀行開展部

2、分投資銀行業(yè)務的政策陸續(xù)出臺，我國商業(yè)銀行出現(xiàn)了向投資銀行業(yè)務領域交叉融合的現(xiàn)象。但是，我國商業(yè)銀行目前應屬于分業(yè)經(jīng)營下的業(yè)務交叉，既非嚴格意義上的分業(yè)經(jīng)營，又非發(fā)達國家商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營，而是從“分業(yè)”經(jīng)營向“混業(yè)”經(jīng)營過渡的中間階段，即“兼業(yè)”經(jīng)營階段。目前，我國商業(yè)銀行已經(jīng)具備了兼營投資銀行業(yè)務的外部環(huán)境與現(xiàn)實基礎。本課題正是對我國商業(yè)銀行兼業(yè)經(jīng)營下開展投資銀行業(yè)務進行系統(tǒng)研究。 對于正處于金融改革與轉(zhuǎn)軌關鍵時期的我國商業(yè)

3、銀行來說，這項課題的研究意義顯得尤為重要。從目前我國金融現(xiàn)狀與未來發(fā)展來看，商業(yè)銀行在政策允許的范圍內(nèi)開展投資銀行業(yè)務，實現(xiàn)貨幣市場與資本市場呈現(xiàn)良性互動，稀釋我國一直以來由于融資結構不合理隱含的金融風險，滿足市場多元化金融服務需求，通過拓展業(yè)務領域增強商業(yè)銀行競爭實力，都將起到重要的推動作用，具有重要的現(xiàn)實意義。但是，目前商業(yè)銀行兼營的投資銀行業(yè)務尚處于發(fā)展初期階段，在經(jīng)營投資銀行業(yè)務上存在粗放式、形式化、邊緣化的特點，這與目前理論界

4、在商業(yè)銀行經(jīng)營投資銀行業(yè)務這一領域上還沒有形成完整的理論依據(jù)和指導方法是分不開的，這一定程度上影響了投資銀行業(yè)務的發(fā)展。 為了彌補這一研究領域上的缺憾，本課題對我國商業(yè)銀行“兼業(yè)經(jīng)營”下開展投資銀行業(yè)務的理論與實務進行了系統(tǒng)的研究論述。在課題研究中，運用現(xiàn)代經(jīng)濟學原理對商業(yè)銀行經(jīng)營投資銀行業(yè)務的產(chǎn)生基礎、經(jīng)濟優(yōu)勢和負面影響進行理論研究后發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行經(jīng)營投資銀行業(yè)務的出現(xiàn)與發(fā)展是順應市場需求而改變供給行為的市場化過程，同時它是一

5、把“雙刃劍”，兼營兩種業(yè)務既會產(chǎn)生規(guī)模效應與協(xié)同效應，也會由于內(nèi)部的利益沖突而滋生經(jīng)營風險。最后通過構建數(shù)學模型對商業(yè)銀行經(jīng)營投資銀行業(yè)務的綜合效用進行分析后發(fā)現(xiàn)：商業(yè)銀行適度經(jīng)營投資銀行業(yè)務的風險要小于單獨經(jīng)營銀行業(yè)務的風險，這為商業(yè)銀行兼業(yè)經(jīng)營投資銀行業(yè)務提供了強有力的理論支持。 為了探尋適合于我國商業(yè)銀行兼營投資銀行業(yè)務的經(jīng)營模式，本課題運用了案例分析與實證研究相結合的方法，對現(xiàn)有兩種經(jīng)營模式進行了比較分析，認為內(nèi)部綜合經(jīng)

6、營模式應是近時期商業(yè)銀行兼營投資銀行業(yè)務的現(xiàn)實選擇，銀行集團經(jīng)營模式目前還不具備現(xiàn)實基礎，但卻是今后的發(fā)展方向。目前商業(yè)銀行兼營投資銀行業(yè)務應定位于“分業(yè)經(jīng)營下適度的業(yè)務交叉融合”，而資產(chǎn)經(jīng)營類業(yè)務應是今后商業(yè)銀行兼營投資銀行業(yè)務的發(fā)展方向。在組織機構設置上，可以選取“客戶驅(qū)動式”、“業(yè)務驅(qū)動式”、“客戶與業(yè)務交叉式”三種組織模式，并可根據(jù)不同需要和不同發(fā)展階段的業(yè)務需要建立。在外部監(jiān)管模式上，宜在現(xiàn)有的機構監(jiān)管中溶入功能監(jiān)管方式，最大

7、限度地提高監(jiān)管效率，即建立以“機構監(jiān)管為主，功能監(jiān)管為輔”的監(jiān)管模式應是現(xiàn)實選擇，而完善我國現(xiàn)有的“監(jiān)管聯(lián)席會議制度”則是這一監(jiān)管模式下的有效監(jiān)管手段。在投資銀行業(yè)務產(chǎn)品設計與實務操作研究上，本課題對商業(yè)銀行今后適宜開展的投資銀行業(yè)務產(chǎn)品的現(xiàn)實基礎、運作機理、操作流程等方面進行了詳細闡述，為商業(yè)銀行今后開展投資銀行業(yè)務提供了操作指導。 從長遠發(fā)展趨勢來看，“混業(yè)經(jīng)營、合業(yè)監(jiān)管”將是我國金融業(yè)未來的發(fā)展方向。從發(fā)展過程來看，我國商

8、業(yè)銀行將經(jīng)歷“嚴格分業(yè)經(jīng)營一有限制的業(yè)務交叉經(jīng)營一混業(yè)經(jīng)營”的發(fā)展歷程，商業(yè)銀行經(jīng)營投資銀行業(yè)務的經(jīng)營模式將經(jīng)歷一個“內(nèi)部綜合經(jīng)營一銀行集團經(jīng)營”的演變歷程，我國對商業(yè)銀行的監(jiān)管模式的發(fā)展過程也將經(jīng)歷一個“分業(yè)監(jiān)管一分業(yè)下有交叉監(jiān)管一合業(yè)監(jiān)管”的發(fā)展過程。商業(yè)銀行全面經(jīng)營投資銀行業(yè)務是我國金融業(yè)發(fā)展的必然選擇，但這需要一個長期而復雜的發(fā)展過程，不可能一蹴而就。從目前商業(yè)銀行兼營投資銀行業(yè)務的過渡階段來看，其順利開展必須以完善的法律制度為