中國(guó)上市公司治理水平對(duì)公司業(yè)績(jī)及價(jià)值影響的實(shí)證研究.pdf

1、如何改善和提高公司治理水平一直是資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。公司治理水平不僅從宏觀上影響整個(gè)股市的發(fā)展，而且從微觀上影響上市公司的業(yè)績(jī)和市場(chǎng)價(jià)值。目前國(guó)內(nèi)研究上市公司治理對(duì)公司業(yè)績(jī)及價(jià)值影響的文章大部分將重點(diǎn)放在公司治理的某一特定方面，例如，股權(quán)結(jié)構(gòu)，董事會(huì)的結(jié)構(gòu)和構(gòu)成、獨(dú)立董事等等，而沒(méi)有全面考慮公司治理作為由一系列機(jī)制構(gòu)成的整體對(duì)公司業(yè)績(jī)及價(jià)值的影響。因此，本文將從一個(gè)全面衡量公司治理的角度，采用“北京連城國(guó)際顧問(wèn)有限公司”發(fā)布的中國(guó)上市公

2、司治理排名體系來(lái)衡量公司治理水平，通過(guò)實(shí)證分析來(lái)研究我國(guó)上市公司的治理水平對(duì)公司業(yè)績(jī)及價(jià)值的影響。 本文首先對(duì)相關(guān)的公司治理和公司業(yè)績(jī)及價(jià)值的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了綜述并指出了研究的最新進(jìn)展，接著從委托代理理論和公司治理“均衡觀”的角度分析了公司治理和公司業(yè)績(jī)及價(jià)值之間的關(guān)系，然后分析了我國(guó)上市公司治理水平的衡量及現(xiàn)狀，最后對(duì)公司治理水平和公司業(yè)績(jī)以及公司價(jià)值之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，通過(guò)分組檢驗(yàn)、普通最小二乘法(OLS)模型回歸