中國(guó)證券投資基金業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)體系的實(shí)證研究.pdf

1、近些年來(lái)，我國(guó)的證券投資基金業(yè)憑借其專家理財(cái)、風(fēng)險(xiǎn)分散和規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)勢(shì)，得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。隨著基金品種的增加、基金投資行為的理性化，理論界和實(shí)務(wù)界都極為關(guān)注基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的研究，力圖為基金投資者提供科學(xué)的投資決策依據(jù)、為基金管理人提供經(jīng)營(yíng)決策和激勵(lì)機(jī)制的制定基礎(chǔ)以及為基金監(jiān)管層提供監(jiān)管政策制定的切入點(diǎn)。 基金評(píng)價(jià)是一項(xiàng)極為復(fù)雜的系統(tǒng)工程，僅通過(guò)幾個(gè)指標(biāo)的計(jì)算無(wú)法保證評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性，也不能反映出基金的全貌，因此必須建

2、立系統(tǒng)化的證券投資基金評(píng)價(jià)體系來(lái)對(duì)影響基金業(yè)績(jī)的諸多要素進(jìn)行全面的評(píng)估。然而，由于目前我國(guó)對(duì)于基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究才剛剛開始，研究方法五花八門，系統(tǒng)性不強(qiáng)，并且在評(píng)價(jià)體系指標(biāo)選取上，大多承襲國(guó)外成熟市場(chǎng)上的研究指標(biāo)和體系，對(duì)于中國(guó)證券市場(chǎng)的某些特點(diǎn)沒有加以考慮。同時(shí)，缺少具有市場(chǎng)公信力和知名度的第三方基金業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)體系的現(xiàn)狀，難以滿足我國(guó)目前基金業(yè)發(fā)展的需要。 本文首先考察了國(guó)內(nèi)外證券投資基金業(yè)以及基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的發(fā)展和現(xiàn)狀

3、，介紹了國(guó)內(nèi)外具有代表性的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系：之后，對(duì)基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的內(nèi)容進(jìn)行了分類研究，即基金總體業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、基金業(yè)績(jī)持續(xù)性研究、基金業(yè)績(jī)分解研究、不同業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法的一致性研究和基金業(yè)績(jī)的綜合評(píng)價(jià)體系研究，歸納總結(jié)了國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究成果，為之后的實(shí)證研究提供了理論基礎(chǔ)：最后，實(shí)證部分采用我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際數(shù)據(jù)，選定考察的封閉式樣本基金子集和開放式樣本基金子集，在樣本期間內(nèi)使用確定的評(píng)價(jià)方法和指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)性分類研究，在確定19個(gè)業(yè)績(jī)指標(biāo)的