證券市場與產業(yè)組織優(yōu)化關系的研究.pdf

1、改革開放以來，中國經濟一直保持高速增長。但是，上市公司盈利能力存在明顯的逐年衰退現(xiàn)象。上市公司業(yè)績低下的原因是多方面的，其中產業(yè)組織問題是一個必須解決的。要解決這一問題，必須通過產業(yè)組織優(yōu)化來實現(xiàn)?！　‘a業(yè)組織理論經過七十多年的發(fā)展，經歷了哈佛學派、芝加哥學派和新奧地利學派等的發(fā)展和豐富，逐步形成了較為完備的理論體系。中國產業(yè)組織理論經過學習、實踐和借鑒，取得了長足進步。近些年，西方學者開始關注證券市場在產業(yè)組織中的作用。中國有些學者

2、也注意到這一點，得出了一些有益的結論。　　產業(yè)組織優(yōu)化主要包括市場結構的合理化、企業(yè)行為的合理化和企業(yè)組織的合理化，這三者之間相互影響，企業(yè)行為不僅要適應市場結構，而且會影響和改變市場結構，它是產業(yè)組織優(yōu)化的基礎和核心。產業(yè)組織優(yōu)化不完全是一個自適應過程，它受到經濟生活方方面面的影響，在這一過程中證券市場起著重要的作用。在西方發(fā)達國家，成熟的證券市場有四個方面的機制促進產業(yè)組織優(yōu)化。一是證券市場提供融資平臺，為企業(yè)進入和形成規(guī)模經濟創(chuàng)

3、造了條件；二是證券市場為企業(yè)并購提供了橋梁和媒介，促進存量資源流向那些優(yōu)質企業(yè)；三是二板市場作為一種特殊的市場形式，給中小企業(yè)提供了直接融資機制和創(chuàng)業(yè)投資退出機制；四是證券市場通過市場的力量推進公司治理結構的建立和完善，有利于企業(yè)組織結構的調整和優(yōu)化?！　≈袊C券市場在企業(yè)融資結構變遷中確實發(fā)揮了一定作用，在其它方面存在嚴重的功能缺失問題?？傮w上說，中國證券市場的試驗并不成功，突出地表現(xiàn)在過分看重籌資功能，而忽視資源配置功能。中國證券