我國房地產信貸的風險研究——基于房地產周期視角.pdf

1、在我國現階段，房地產業(yè)已成為國民經濟的支柱產業(yè)和新的經濟增長點，而房地產業(yè)的發(fā)展離不開房地產金融的支持。在我國，房地產金融主要以銀行信貸為主，其他金融方式如上市融資、信托融資、債券融資及基金融資等占比較小。如果將土地購置-開發(fā)-建設-銷售各個環(huán)節(jié)加總起來測算，房地產開發(fā)投資資金約有70％來自銀行貸款。截至2003年底，我國房地產信貸中僅房地產開發(fā)貸款和個人住宅抵押貸款的余額就占全部貸款額的11.6％，并且正以兩位數的增速繼續(xù)增長。目前，

2、我國房地產經濟是否出現了泡沫以及有多大的泡沫的問題已成為經濟學界和房地產業(yè)界共同關注的熱點。在此背景下，研究房地產信貸的風險無疑是很有實際意義的。 本文中，作者首先闡述了房地產信貸除了與其他信貸資產一樣具有的一般性風險以外，它還比一般的工商業(yè)貸款更容易受到宏觀經濟周期波動的影響。因此，作者引入了房地產周期的概念，并將其視為宏觀經濟周期在房地產業(yè)領域的表現形態(tài)。 接著，作者從理論上分析了房地產周期波動對房地產信貸風險的影響

3、，具體從房地產周期波動的角度對房地產信貸風險的變化展開了分析，并進一步用日本房地產泡沫經濟背景下的房地產周期和房地產信貸風險之間關系的實例來論證。 隨后，作者在房地產周期理論的指導下，對我國1987年來的房地產經濟進行了劃分，將其劃分為三個完整的房地產周期和一個正在進行中的房地產周期。作者認為我國正處于本輪房地產周期中的上升階段，從整體看已經出現了房地產過熱的苗頭，在一些大城市中已經出現了比較嚴重的房地產泡沫。通過對房地產信貸的

4、具體分析，作者認為我國現階段的房地產信貸風險是很大的；一旦房地產周期由上升階段走向下降，房地產信貸風險即將暴露出來。 最后，作者提出了防范房地產信貸風險的若干政策建議：應建立房地產經濟周期監(jiān)測系統，了解所處的周期階段，對房地產泡沫進行預警：商業(yè)銀行應據此對房地產信貸進行相應的調整；中央銀行應運用貨幣政策手段對房地產周期進行調整，及早戳破房地產泡沫；金融監(jiān)管部門應有力地通過信貸監(jiān)管識別不同目的的房地產信貸，減少以投機、炒作為用途的