中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格與期貨市場(chǎng)功能研究.pdf

1、中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)從誕生開始發(fā)展至今走過(guò)了無(wú)數(shù)風(fēng)雨歷程,現(xiàn)在越來(lái)越多的企業(yè)、個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者都加入到期貨市場(chǎng)中來(lái),期貨市場(chǎng)建立的初衷就是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),而期貨價(jià)格的有效性在很大程度上決定了期貨市場(chǎng)自身是否能發(fā)揮其應(yīng)有的功能.本文從我國(guó)主要兩種農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格的長(zhǎng)期有效性檢驗(yàn)入手,分析了這兩個(gè)交易品種期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的長(zhǎng)期關(guān)系,在此基礎(chǔ)上,與期貨市場(chǎng)實(shí)際的運(yùn)行情況作比較,進(jìn)一步驗(yàn)證實(shí)證檢驗(yàn)的結(jié)果,最后根據(jù)分析的結(jié)果提出改革和完善我

2、國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)展的建議.本文的各個(gè)章節(jié)安排如下:第一章概述了傳統(tǒng)的期貨價(jià)格理論和中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷史,并對(duì)大豆和小麥兩個(gè)交易品種做了簡(jiǎn)要介紹.第二章詳細(xì)介紹了協(xié)整技術(shù)和誤差修正機(jī)制,利用該技術(shù)分析了距離最后交易日一月、二月、三月、四月、五月和六月期的大豆和小麥期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的協(xié)整關(guān)系,發(fā)現(xiàn)四月期以內(nèi)的大豆和二月期以內(nèi)的小麥期貨價(jià)格是對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的無(wú)偏預(yù)測(cè),而五月、六月期的大豆和三月期的小麥期貨價(jià)格不是現(xiàn)貨價(jià)格的無(wú)偏預(yù)測(cè)