中國宏觀經濟形勢分析與預測年度報告（2017-2018）

1、中國宏觀經濟形勢分析與預測年中國宏觀經濟形勢分析與預測年度報告報告（20172018）風險評估、政策模擬及其治理風險評估、政策模擬及其治理————不平衡不充分不平衡不充分發(fā)展發(fā)展下的中國經濟下的中國經濟“中國宏觀經濟形勢分析與預測”課題組上海財經大學高等研究院二〇一七年十二月報告摘要報告摘要2017年以來，中國經濟在一些總量指標上呈現(xiàn)向好的態(tài)勢，工業(yè)企業(yè)利潤回升，進出口增速雙雙回暖并支持制造業(yè)投資，就業(yè)形勢出現(xiàn)明顯好轉，價格基本平穩(wěn)，人

2、民幣匯率和外匯儲備雙穩(wěn)定，完成全年經濟增長目標無礙。然而，固定資產投資和消費增速依然下滑。更為重要的是，經濟發(fā)展不平衡不充分的問題依然嚴峻。在實體經濟領域，一方面，收入差距的擴大不僅擠壓了家庭消費，也影響到消費升級并拖累經濟增長，特別是第二產業(yè)的增長；另一方面，國有資本占主導地位的第三產業(yè)中投資的不平衡也導致了新興消費的不充分。同時，金融系統(tǒng)結構性問題依然存在，金融資源分配不均衡使國有僵尸企業(yè)受益更多，直接融資市場發(fā)展不充分導致企業(yè)融資

3、難融資貴。我國銀行體系整體抗系統(tǒng)性風險的能力在減弱，部分銀行的風險溢出率在上升。在債務方面，雖然地方政府債務率和企業(yè)債務率得到一定控制，但是家庭債務率仍在繼續(xù)攀升，且家庭可支配收入的可持續(xù)增長并未得到有效改善。進入2018年，在持續(xù)關注我國債務問題，防范系統(tǒng)性金融風險的前提之下，應繼續(xù)通過有序改革和治理來糾正經濟發(fā)展中的資源錯配問題，引領中國經濟逐步走向全面平衡充分發(fā)展的道路。課題組對不同情景下的經濟走勢與短期政策應對和中長期治理，有如

4、下主要結果和觀點?；贗ARCMM宏觀經濟預測模型的情景分析和政策模擬結果，課題組測算在基準情景下，預測2018年全年實際GDP增速約為6.7%，而經校正后的GDP增速約為6.41%。同時，中國CPI增長2.1%，PPI增長3.3%，GDP平減指數(shù)增長2.4%，消費增長10.4%，投資增長7.1%，出口增長8.8%，進口增長10.7%，年內人民幣兌美元匯率將會以6.7為中值的區(qū)間雙向波動。情景分析有以下六種：1)樂觀情景――假設外需向好