我國醫(yī)藥上市公司股利政策影響因素實證研究

1、羹簍夫學碩士學位論文我國醫(yī)藥上市公司股利政策影響因素實證研究S t u d y o n t h e I n f l u e n c i n g F a c t o r s o f C h i n aP h a r m a c e u t i c a lL i s t e dC o r p o r a t i o nD i v i d e n dP o l i c y論文答辯日期： 至Q 蘭§生Q 魚旦我國醫(yī)藥上市公司股利政策影

2、響因素實證研究摘 要股利政策作為公司日常經營活動的一項重大決策，同時也是學術界對公司財務管理活動的一個關注重點。制定恰當的股利分配政策，可以使公司在投資者面前樹立起良好的形象，進而激發(fā)其投資熱情，為公司的發(fā)展打下長期穩(wěn)定的基礎。到目前為止，國外已經有許多學者對上市公司股利政策與公司的特征因素問的關系進行研究，且都經過了驗證。由于我國的證券市場還不成熟，我國上市公司的股利政策有著其自身的特征，且不同行業(yè)之間有著明顯的行業(yè)差異，而我國這方面

3、的研究還是相對較少，究竟公司的哪些特征因素對我國上市公司股利政策的選擇有著影響? 特別是對特定行業(yè)的研究，我國上市公司股利政策的影響因素是否與西方發(fā)達國家上市公司股利政策的影響因素具有相似性有待驗證。醫(yī)藥行業(yè)是屬于高風險、高投入的高新技術產業(yè)，具有一定的社會福利性質與公共事業(yè)性質，且其受宏觀經濟周期的影響較小，具有非周期性的特點。醫(yī)藥行業(yè)的這些特點導致其與其他行業(yè)相比具有一定的獨特性，因此本文選擇醫(yī)藥行業(yè)上市公司作為研究對象，對其股利政

4、策進行單獨研究。本文首先對股利政策理論以及公司特征因素與股利政策之間的關系等文獻進行回顧，隨后將公司特征因素與股利政策之間的關系應用到我國醫(yī)藥上市公司的研究中，本文選取2 0 1 3 年我國醫(yī)藥上市公司來作為實證研究對象，通過二元選擇模型以及多元回歸模型對樣本公司進行實證研究。本文的研究證明，我國醫(yī)藥上市公司的公司特征因素與股利支付傾向具有顯著的相關性，而與股利支付力度并不具有顯著的相關性。這說明某一公司特征因素在增加或減少股利支付傾向