我國(guó)上市公司融資時(shí)機(jī)選擇研究.pdf

1、本文主要研究的是我國(guó)上市公司融資時(shí)機(jī)選擇問(wèn)題。目前我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)軌這一特殊歷史時(shí)期，由于歷史遺留因素和不成熟階段使股票市場(chǎng)中存在很多深層次的問(wèn)題和結(jié)構(gòu)性矛盾。我國(guó)市場(chǎng)遠(yuǎn)未達(dá)到半強(qiáng)式有效的程度，信息嚴(yán)重不對(duì)稱，投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)非理性，使我國(guó)上市公司股票出現(xiàn)普遍誤價(jià)和上市公司偏好于股權(quán)融資的現(xiàn)象，為了解決這些問(wèn)題和矛盾，國(guó)家在不斷出臺(tái)新政策和制度，這些新政策的出臺(tái)對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了重大的影響。公司管理者抓住目前這種特殊情況在進(jìn)行

2、融資時(shí)具有時(shí)機(jī)選擇行為。但是由于對(duì)客觀環(huán)境的認(rèn)識(shí)不同和自身管理水平的差異使其對(duì)公司最佳融資的時(shí)機(jī)的把握也有所區(qū)別。由于最佳融資時(shí)機(jī)可能只是一段很短的時(shí)間，上市公司在進(jìn)行最佳融資時(shí)機(jī)選擇時(shí)很難進(jìn)行判斷，而這段時(shí)間的把握對(duì)計(jì)劃融資的公司有時(shí)是非常重要和有利的，因此有必要對(duì)最佳融資時(shí)機(jī)進(jìn)行研究.本文正是從我國(guó)這種現(xiàn)實(shí)情況出發(fā)，以權(quán)衡理論、優(yōu)序融資理論、市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇理論三大主流融資理論為基礎(chǔ)，對(duì)我國(guó)上市融資時(shí)機(jī)選擇問(wèn)題進(jìn)行研究的。 全文

3、共分為五部分。首先對(duì)國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了總結(jié)，然后基于權(quán)衡理論、優(yōu)序融資理論和市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇理論，在第三章對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀和原因進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司在融資時(shí)具有時(shí)機(jī)選擇行為。同時(shí)通過(guò)研究分析發(fā)現(xiàn)我國(guó)股票市場(chǎng)具備最佳融資時(shí)機(jī)存在的“天時(shí)”，“地利”、“人和”這三大主要條件。上市公司在進(jìn)行最佳融資時(shí)機(jī)選擇時(shí)要考慮的因素有很多，主要包括市場(chǎng)狀況，國(guó)際環(huán)境，融資策略以及管理者素質(zhì)等宏觀因素的影響，通時(shí)也要注意利率、匯率、地理位置