我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)因素對(duì)財(cái)務(wù)重述的影響研究.pdf

1、上市公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)告是各利益相關(guān)者了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)信息最主要的途徑之一，真實(shí)可靠、及時(shí)準(zhǔn)確是對(duì)年度財(cái)務(wù)報(bào)告的基本要求。然而近年來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)上以補(bǔ)充更正公告形式出現(xiàn)的財(cái)務(wù)重述現(xiàn)象層出不窮，這一現(xiàn)象表明上市公司前期年度報(bào)告中存在重大差錯(cuò)，這將產(chǎn)生消極的經(jīng)濟(jì)后果。本文以中國(guó)A股上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述的公司為研究對(duì)象，用理論和實(shí)證相結(jié)合的方法研究了股權(quán)結(jié)構(gòu)因素對(duì)財(cái)務(wù)重述的影響。
　　 本文首先介紹了我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)重

2、述影響的研究背景和意義，對(duì)目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者就這兩者之間的影響關(guān)系所做的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧，并對(duì)本文的研究?jī)?nèi)容和方法進(jìn)行了闡述；其次，在闡述了股權(quán)結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)重述的涵義等內(nèi)容后，引入了信息不對(duì)稱理論、委托代理理論、內(nèi)部控制理論作為三種基礎(chǔ)理論；接著，通過(guò)列舉我國(guó)上市公司2005-2010年的股權(quán)結(jié)構(gòu)統(tǒng)計(jì)量和上市公司財(cái)務(wù)重述的年度分布、行業(yè)分布，具體分析了目前我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)重述的現(xiàn)狀，而后通過(guò)管理層持股、股東性質(zhì)、股權(quán)集中度三個(gè)方面

3、明確了股權(quán)結(jié)構(gòu)因素對(duì)財(cái)務(wù)重述影響的機(jī)理；最后以2007年-2010年間新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后的中國(guó)A股上市公司發(fā)生財(cái)務(wù)重述的上市公司為研究對(duì)象，以國(guó)有股比例、法人股比例、機(jī)構(gòu)投資者持股比例、流通股比例、管理層持股比例作為解釋變量，以財(cái)務(wù)重述作為被解釋變量，以公司盈利水平、財(cái)務(wù)杠桿、公司規(guī)模為控制變量，利用相關(guān)關(guān)系矩陣模型對(duì)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司股權(quán)結(jié)構(gòu)因素和財(cái)務(wù)重述之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，并對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析。
　　 通過(guò)實(shí)證分析

4、得到以下結(jié)論：前十大股東持股比例與財(cái)務(wù)重述的發(fā)生概率負(fù)相關(guān)，說(shuō)明對(duì)我國(guó)上市公司而言，前十大股東持股比例越高，股權(quán)集中度越高，大股東就越有動(dòng)機(jī)以及能力監(jiān)督管理層的行為，就越能抑制財(cái)務(wù)重述的發(fā)生；國(guó)有股比例的高低與財(cái)務(wù)重述的發(fā)生正相關(guān)，說(shuō)明較高的國(guó)有股比例可能會(huì)在一定程度上降低會(huì)計(jì)信息的透明度和可信度，導(dǎo)致嚴(yán)重代理問(wèn)題的產(chǎn)生，進(jìn)而產(chǎn)生財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息造假等財(cái)務(wù)重述現(xiàn)象的產(chǎn)生；法人股、機(jī)構(gòu)投資者持股和管理層持股比例與財(cái)務(wù)重述的發(fā)生沒(méi)有顯著關(guān)系。流

5、通股比例與財(cái)務(wù)重述的發(fā)生概率負(fù)相關(guān)，說(shuō)明在我國(guó)證券市場(chǎng)中，流通股股東數(shù)量大，他們對(duì)財(cái)務(wù)信息的披露有一定的正面監(jiān)督作用；公司盈利能力和經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)重述的發(fā)生顯著相關(guān)，這與前文分析的，上市公司為了掩蓋公司的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題、保持股價(jià)而人為操縱會(huì)計(jì)盈余，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)重述發(fā)生這一內(nèi)容相符。最后根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果，本文從逐步降低國(guó)有股比例、穩(wěn)步提升法人股持股比例、保持適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)集中度、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)避財(cái)務(wù)重述的配套措施等方面就優(yōu)化我國(guó)上市公司股權(quán)