國有上市公司經營者股票期權激勵制度研究.pdf

1、隨著所有權與經營權的相互分離,企業(yè)委托—代理問題逐步顯現(xiàn)出來,激勵問題成為制約現(xiàn)代公司發(fā)展的主要因素。長期以來,激勵結構性失衡和強度不夠一直困擾著國有上市公司,使得國有上市公司發(fā)展的根本動力問題一直沒有得到很好的解決,因此,委托人如何設計一套行之有效的激勵約束機制,在滿足代理人個人利益最大化的同時實現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化成為現(xiàn)在國有上市公司要解決的首要問題。股票期權激勵機制起源于20世紀70年代的美國,經過西方發(fā)達國家的多年實踐,被認為是解

2、決經營者長期激勵問題,提高公司競爭力的一個很好的途徑。隨著我國國有上市公司股權分置改革的完成及《公司法》、《證券法》等相關法律的修訂,以及《國有控股上市公司股權激勵試行辦法》的出臺,使我國國有上市公司實施股票期權激勵制度的環(huán)境得到了改善,更為其發(fā)展提供了良好的發(fā)展機會及指導方針。但是,隨著“安然事件”的發(fā)生,我們也逐漸認識到這項制度是一把“雙刃劍”,應該理性地對其進行深入研究和合理改進。因此,如何正確認識股票期權制度及其激勵作用,建立一

3、套完善的股票期權激勵制度,對于完善我國國有上市公司法人治理結構,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。 因此,本文選取了國有上市公司經營者股票期權激勵制度作為研究對象,在對我國國有上市公司實施經營者股票期權激勵制度的現(xiàn)狀及實踐中存在的問題等進行深入分析的基礎上,借鑒發(fā)達國家實施股票期權激勵的經驗,設計出一套符合我國國有上市公司的股票期權激勵制度,并提出相關的對策建議以期對我國國有上市公司實行股票期權激勵制度的建立與完善提供借鑒。

4、論文包括八章,第一章概括介紹了論文選題的目的與意義,在對選題的國內外研究現(xiàn)狀作出綜述的基礎上提出了論文研究的主要內容與方法,并對論文中的相關概念進行了界定。 第二章闡述了企業(yè)經營者人力資本理論和現(xiàn)在企業(yè)委托代理理論,為本文的寫作提供了理論基礎。 第三章分析了我國目前國有上市公司經營者股票期權激勵的現(xiàn)狀,并選取了三個具有典型代表的國有上市公司股票期權案例進行分析對比。 第四章則根據第三章的分析,總結出我國目前國有上

5、市公司經營者股票期權激勵過程中存在的問題,為下文做好鋪墊。 第五章引入了美國、日本等國家實施經營者股票期權激勵制度的模式及經驗,為第六章了提供了經驗支撐。 第六章主要針對我國國有上市公司設計了一套經營者股票期權激勵制度,主要包括股票期權計劃的設計原則、股票期權計劃的制定與批準、受益人范圍的確定、股票來源的確定、行權價的確定、行權時間的確定、贈予數量的確定等,基本構建了國有上市公司經營者股票期權激勵制度的中國模式。在確定股