不完全信息條件下的技術創(chuàng)新投資實物期權博弈分析.pdf

1、科技是第一生產力,技術創(chuàng)新是增長的主要原動力，這是國內外學術界的共識。從一個企業(yè)到一個國家，若想在復雜多變的國際競爭環(huán)境中取得有利地位，最終要依靠先進的生產技術，而先進生產技術的取得，離不開技術創(chuàng)新投資，科學的評估投資的價值，是投資決策中最重要的一環(huán)，也是決定投資效率如何的衡量標準，在資金有限的條件下，科學的利用資金，以使其效用最大化，顯得具有十分重要得意義。
　　期權博弈方法深入應用隨機分析微分方程，隨機最優(yōu)控制以及博弈論等數(shù)學

2、工具克服了傳統(tǒng)方法的局限性，并與金融學公司管理和投資決策等學科相互結合，成為企業(yè)技術創(chuàng)新投資決策的一套戰(zhàn)略投資管理的新方法。
　　本文開篇概述了技術創(chuàng)新理論及其研究發(fā)展的現(xiàn)狀，然后系統(tǒng)的闡述了實物期權博弈理論體系，為后面章節(jié)期權博弈應用模型的介紹做理論鋪墊工作。在此基礎上，引出了不完全信息條件下的技術創(chuàng)新投資期權博弈理論分析，由于在實際的投資環(huán)境里，市場是不完全透明的，所以將不完全信息引入到投資分析當中來，一方面拓寬了我們研究的視

3、角，另一方面，也使得期權博弈理論更加接近現(xiàn)實的環(huán)境。
　　文章通過兩個模型來分別討論不完全信息條件下的期權博弈理論在技術創(chuàng)新投資中的應用。模型一考慮在寡頭市場上，由于市場不完全透明，先進入市場的投資商利用所獲取的信息優(yōu)勢，向對手傳遞偽信號，兩個投資商之間的信號傳遞博弈由此展開，文章基于實物期權博弈理論，分析了兩個投資商的均衡策略及各自最佳的進入市場時點。我們把視角從模型一拓展到模型二時可以看到，當技術創(chuàng)新投資市場由壟斷，到寡頭，再

4、到多個投資商的參與時，不完全信息條件下的多個投資商之間的博弈將會導致投資商的市場價值收益受到越來越大的侵蝕。在搶先投資優(yōu)勢比較明顯的情況下，將會產生比較明顯的搶占投資現(xiàn)象。文章從期權博弈的角度分析了現(xiàn)象的成因。最后利用Matlab6.5計算機仿真手段對模型分析結果進行了計算仿真分析和數(shù)值釋例，從而更有力地證明了研究結果。
　　文章最后對全篇作出了總結，并展望了未來該領域的研究方向。我們可以發(fā)現(xiàn)，期權博弈分析方法是在不確定投資環(huán)境下