EVA優(yōu)于傳統(tǒng)會計業(yè)績評價指標的理論及實證研究.pdf

1、近年來投資者對于股東財富的關注日益加強，在二十世紀八十年代，股東實踐主義在美國達到前所未有的程度。此后歐洲的投資者也在最大化股東財富方面對公司施加了更大的壓力。為此，幾種新的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績評價方法出現(xiàn)了，其中最引人注目和應用最廣泛的是EVA(EconomicValueAdded)方法。EVA指標是EVA管理體系的核心。 傳統(tǒng)會計指標，如凈利潤、每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率等日益受到質(zhì)疑，特別是傳統(tǒng)會計度量指標不是基于現(xiàn)金流的

2、且沒有考慮全部的資本成本。由于EVA指標的優(yōu)越性，以及其在西方許多公司的成功應用，因此，EVA在我國的推廣和應用也是有必要的。 論文主要分為四個部分。 第一部分是緒論，主要說明本文研究背景和對國內(nèi)外關于EVA經(jīng)典文獻的回顧。 第二部分為EVA概述。闡明了EVA和MVA的基本概念以及EVA建立的財務理論基礎；介紹了EVA的會計調(diào)整項目和計算方法。 第三部分主要對基于EVA指標的公司業(yè)績評價體系進行總體評價，

3、并與以傳統(tǒng)會計指標為基礎的業(yè)績評價體系進行比較，得出EVA指標體系優(yōu)于傳統(tǒng)會計指標體系的結論。 第四部分試圖以實證的方法進一步證明EVA指標體系在與公司價值相關性和股票收益變動解釋能力方面優(yōu)于傳統(tǒng)會計收益指標為基礎的評價體系。 本文得出的結論是：EVA指標體系在理論上優(yōu)于傳統(tǒng)會計指標，在實證方面，本文只得出了EVA指標與公司價值變動的相關性，而未能證明在股票收益變動解釋力上具有優(yōu)勢。但鑒于中國股票市場的不完善及統(tǒng)計方法的