中國民營上市公司股權結構及其對業(yè)績的影響研究.pdf

1、自上世紀三十年代以來，股權結構對上市公司業(yè)績影響這一問題就一直受到國外學者的廣泛關注，這一領域的理論研究和實證分析成果也層出不窮。 上個世紀末期，順應我國市場經(jīng)濟發(fā)展需要而異軍突起的民營上市公司也在改革開放不斷深入的過程中逐步成長起來。尤其是在黨的十六大提出關于“進一步發(fā)展非公有制經(jīng)濟”的號召之后，我們可以預見二十一世紀是各類民營企業(yè)蓬勃發(fā)展的時期，其中，必將有更多的優(yōu)秀分子以民營公司的身份加入到中國上市公司的行列中來，但目前民

2、營上市公司整體業(yè)績不佳的現(xiàn)狀更讓我們看到中國民營上市公司在總量不斷發(fā)展的同時也應該在質量上不斷得到提升。近年來，關于民營企業(yè)的股權結構對其業(yè)績的影響問題成為國內學者研究的熱點，但是以民營上市公司整體作為研究對象進行分析的實證研究卻是微乎其微。 本文的研究是以民營上市公司的股權結構為切入點，循著股權結構→公司治理效率→公司業(yè)績的思路，主要采用實證研究的方法，在對中國民營上市公司整體股權結構進行分析的基礎上，著重探討股權結構對業(yè)績的

3、影響并據(jù)此對民營上市公司股權結構的調整提出相應的政策建議，供其獲得令人滿意的市場業(yè)績參考。 本文首先借鑒已有文獻的分析方法，在清晰界定股權結構、民營上市公司、業(yè)績這三個重要概念的基礎上，首先利用描述性統(tǒng)計分析的方法對民營上市公司股權結構的特征進行具體分析，并進一步說明這種股權結構的形成原因；然后再次使用描述性統(tǒng)計方法分析民營上市公司的整體業(yè)績狀況，選取主營業(yè)務資產(chǎn)收益率(CROA)作為指標，利用1998年至2003年總共六年的所