試論企業(yè)全面財務風險管理體系模型的構建

1、1試論企業(yè)全面財務風險管理體系模型的構建摘要：隨著全球經濟一體化的發(fā)展，企業(yè)理財環(huán)境發(fā)生急劇變化，我國企業(yè)面臨的財務風險更加多樣化和復雜化。全面財務風險管理的主要目的，是以最小的財務風險成本實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，主要手段是建立一個全面有效的財務風險防范與控制體系。在充分研究財務風險的成因和內在特征的基礎上，構建了企業(yè)全面財務風險管理體系模型，該模型是企業(yè)全面防范與控制財務風險的可操作系統(tǒng)，具有可實踐意義。關鍵詞：全面財務風險管理；模型；

2、構建；企業(yè)構建全面財務風險管理模型既是企業(yè)財務風險管理實踐的內在要求，也是財務風險管理理論發(fā)展的需要。構建全面財務風險管理模型的基本思路：以全過程的財務風險管理為基礎，主要由預警系統(tǒng)、防范與控制系統(tǒng)和反饋系統(tǒng)組成。模型中還包含了全面財務風險管理的全方位、全程序、全企業(yè)的各種內在要求和財務風險管理的多種基本方法。1企業(yè)全面財務風險管理預警系統(tǒng)的構建企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)，是指為了防止企業(yè)財務系統(tǒng)運行偏離預期目標而建立的報警系統(tǒng)。財務風險預警

3、系統(tǒng)使企業(yè)可以利用該模型或管理活動提高自身防范風險的能力，及早發(fā)現(xiàn)財務惡化征兆，采取3良好的現(xiàn)金流量、凈收益和債務狀況可以表現(xiàn)出一個公司的穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢，所以應對上述比率的變化趨勢予以特別注意。當這些指標出現(xiàn)惡化，以至于達到警戒值，就必須要注意公司是否會出現(xiàn)財務危機。②多元判別模型。多元判別模型的思路是運用多種財務指標加權匯總產生的總判別值來預測財務危機風險。多元判別模型認為，公司是一個綜合體，各個財務指標之間存在某種相互聯(lián)系，對公司整體

4、的風險影響作用也是不一樣的。多元判別模型最早由奧特曼提出，奧特曼模型如下：Z=1.2X11.4X23.3X30.6X4X5其中：X1=（期末流動資產期末流動負債）期末總資產X2=期末留存收益期末總資產X3=息稅前利潤總資產X4=期末股東權益的市場價值期末總負債X5=本期銷售收入平均總資產該模型是以5個財務比率，將反映企業(yè)償債能力的指標（X1，X4）、獲利能力指標（X2，X3）和營運能力指標（X5）有機聯(lián)系起來，一般認為Z值大于2.675